Hvorfor?
En usikker verden
Man skal blot kaste et blik på såvel det nationale som de internationale kapitalmarkeder for intuitivt at forstå vigtigheden af finansiel risikostyring. Disse markeder har gennem de seneste år været kendetegnet ved en stigende grad af volatilitet. Dette skyldes bl.a., at omfattende kapitalliberaliseringer i det meste af verden har ført til massive kapitalbevægelser på tværs af landegrænserne.
En anden forklaring er, at store ubalancer i den globale samhandel har medført usikkerheder på de ellers effektive finansmarkeder. Virksomhederne mødes som følge heraf med en række krav og forventninger fra om-verdenen.
Krav om sikkerhed
De vigtigste interessenter er aktionærerne, repræsenteret ved bestyrelsen, som varetager aktionærernes primære interesse: at forvalte aktiekapitalen inden for virksomhedens idegrundlag og aktionærernes risikoattitude.
Direktionen er under et stadigt pres fra aktionærerne om maksimalt afkast af aktiekapitalen. Afkastoptimeringen kan genereres via omkostningsreducering og/eller større indtjening. En effektiv risikostyring tilgodeser begge hensyn, dels ved at minimere transaktionsomkostningerne, dels gennem balancering af risiko- og afkastforholdene på risikofaktorerne.
Med udgangspunkt i at aktionærerne og andre interessenter forventer, at virksomheden viser stabile resultater på såvel kort som lang sigt, bliver selv de kortsigtede udsving på de finansielle markeder et styringsmål. Indtægterne skal nu engang kunne dække udgifterne, og likviditeten skal være tilstrækkelig til, at betalingsforpligtelserne kan opfyldes.
Det er således en sund virksomhedsøkonomisk leveregel at skabe sikkerhed om de nære resultater og samtidig tilstræbe stabilitet på lang sigt. Det bliver derfor et væsentligt element for den øverste ledelse at tage stilling til, hvorledes finansielle eksponeringer, som kan true virksomhedens indtjening på kort sigt og dens konkurrenceevne på lang sigt, kan reduceres.
