Blogi: Trumbulenssia ilmassa

04.03.16 9:14 | Markkinat | Jan von Gerich

Yhdysvaltojen presidentinvaalikampanja on jo täyttänyt lähes kaikki median tuutit. Tämä on perusteltua – onhan kyseessä kuitenkin hyvin vaikutusvaltaisen henkilön valinta. Markkinoillakin vaalikampanjoista puhutaan paljon, mutta USA:n vaalit eivät ole perinteisesti olleet kovin suuri markkina-ajuri. Tällä kertaa kaikki voi olla toisin. 

Republikaanipuolueen sisälle muodostui jo vuosia sitten teekutsuliikkeeksi kutsuttu äärisiipi, joten radikaaleja politiikkaehdotuksia on kuultu jo pitkään. Tällä kertaa panokset ovat kuitenkin selvästi korkeammat, koska on jo lähes varmaa, että republikaanien presidenttiehdokkaaksi tulee historian valossa radikaali ehdokas. 

Donald Trump johtaa selvästi esivaalien mielipidemittauksia, mutta hänen uskotaan yleisesti häviävän demokraattien Clintonille vaalien toisella kierroksella. Toisen kierroksen mielipidetiedustelut tässä vaiheessa kampanjaa ovat kuitenkin epäluotettavia, eikä Clintonin johto ole kuin reilut kolme prosenttiyksikköä. Vedonlyöntimarkkinat tarjoavat paremman kuvan tilanteesta: Trumpin nouseminen presidentiksi saa n. kolmasosan todennäköisyyden. Uhka presidentti Trumpista on siis todellinen, vaikka se ei vielä todennäköinen olekaan. 

Usein USA:n presidenttiehdokkaat liikkuvat selvästi kohti keskustaa varmistettuaan puolueensa ehdokkuuden. Monet tuntuvat ajattelevan, että myös Trump tekee näin. Hänen liikemieshistoriansa perusteella ei kuitenkaan kannata laskea sen varaan, että Trump maltillistaisi linjaansa – niiltä osin kuin sellainen on edes olemassa – esivaalikampanjan jälkeen. 

Trumpin talouspoliittiset linjaukset ovat monessa mielessä järjettömiä. Hänen ehdottomansa verouudistukset johtaisivat väistämättä valtionvelan massiiviseen nousuun, ellei talouskasvu kasvaisi dramaattisesti, koska menoja olisi lähes mahdotonta leikata kompensoivasti hänen asettamansa rajoitteet huomioiden. 

Onkin hyvä pitää mielessä, että vaikka USA:n presidentti on vaikutusvaltainen henkilö, ilman kongressin tukea hänenkin valtansa on rajallinen. Ei kannatakaan ajatella, että monet hänen ehdotuksensa menisivät kongressin läpi, mutta lyhyellä tähtäimellä presidentti voisi toki yrittää implementoida politiikkaansa määräysvaltansa kautta. 

Presidentti Trump voisi kuitenkin saada enemmän hallaa aikaiseksi ulkopolitiikassa, mikä johtaisi helposti pelkoihin entistä turvattomammasta maailmasta.   

Markkinoilla Trumpin pääsyä presidentiksi ei tunnuta pelkäävän tällä hetkellä. Tilanne voi kuitenkin muuttua, kun marraskuun vaalien toinen kierros lähestyy. Olettaen, että Trump voittaa esivaalit, hänen on pakko täydentää politiikkaohjelmaansa. Jos hänen ehdotuksensa ovat siinä vaiheessa edelleen yhtä radikaaleja kuin tällä hetkellä ja hänen kannatuksensa pysyy silti korkeana, huolet kasvavat. 

Tällä kertaa USA:n presidentinvaaleista voikin tulla yksi epävarmuustekijä lisää rahoitusmarkkinoille painaen talousnäkymiä ja osakekursseja. Varokaa trumbulenssia! 

Kuva: USA:n presidentinvaalit eivät yleensä suunnanmuuttajia rahoitusmarkkinoilla

USA_presidentinvaalit_SP500_korko

Janin viimeisimmät kirjoitukset

Blogi: Italia ei muutu, mikä lisää riskiä muutoksesta

Markkinat Talous Jan von Gerich

Toivoa muutoksesta Italiaan tuonut Renzin hallitus kaatui perustuslakikansanäänestyksen myötä. Tulos ei johda uuteen eurokriisiin nyt, mutta Italian ongelmat...

Blogi: Inflaatio nousee kuolleista

Talous Jan von Gerich

Keskuspankit ympäri maailmaa ovat tuskailleet liian matalan inflaation ja inflaatio-odotusten kanssa jo vuosikaudet.

Blogi: Viimeinenkin puolustuslinja rakoilee

Talous Markkinat Jan von Gerich

Riippuvuus keskuspankkien tukitoimista on kasvanut jo huolestuttaviin mittaluokkiin.

Blogi: Uusi jääkausi uhkaa

Talous Markkinat Jan von Gerich

Korkomarkkinoiden tilanne näyttää päivä päivältä absurdimmalta.

Blogi: Muhiiko USA:n rahamarkkinoilla uusi kriisi?

Talous Markkinat Jan von Gerich

Useimmat muistavat vielä finanssikriisin aikaisen rahamarkkinoiden jäätymisen ja euribor-korkojen piikin.