Varjot ovat väistyneet USA:n talouden yltä

21.01.15 13:07 | Talous

Yhdysvaltain presidentti Barack Obama piti liittovaltion tilaa käsittelevän vuotuisen puheensa kongressin edessä keskiviikkoaamuna Suomen aikaa. Nordean pääanalyytikko Jan von Gerichin mukaan puheessa ei kuitenkaan ollut finanssimarkkinoihin välittömästi vaikuttavia asioita.

Jan von Gerich muistuttaa, että USA:n presidentin Kansakunnan tila -puhetta seurattiin markkinoilla tarkasti finanssikriisin aikana.

- Silloin puhe pystyi vaikuttamaan markkinoihin. Nyt todellisuus on se, että Obaman valta on painottuu enemmän ulkopolitiikan johtamiseen kuin suoraan talouteen vaikuttaviin asioihin.

Talous toipuu laajalla rintamalla – kiitos siitä Fedille
Von Gerich yhtyy Obaman arvioihin, että varjot ovat väistyneet USA:n talouden yltä. Hänen mukaansa USA:n talous ratsastaa osin esimerkiksi Eurooppaan verrattuna perinteisesti joustavien työmarkkinoidensa ansiosta, vaikkei rakenteita olekaan viime vuosina muutettu.

- Talous toipuu laajalla rintamalla ja sen rattaat pyörivät hyvin. Työttömyysaste on painunut takaisin alle kuuteen prosenttiin ja työpaikkojen määrä on korkeammalla kuin koskaan. Lisäksi asuntomarkkinat voivat hyvin ja hinnat ovat toipuneet finanssikriisin syvästä romahduksesta. Öljyn hinnoissa nähty merkittävä lasku tukee myös osaltaan talouden näkymiä.

Kuinka paljon talouden hyvä vire on Obaman tai politikkojen ansiota on von Gerichin mukaan kuitenkin eri asia.

- Finanssikriisin aikana tehtiin paljon esimerkiksi finanssipolitiikassa. Mutta nyt voi ehkä sanoa, että talous on toipunut poliitikoista huolimatta, enemmän kuin heidän ansiostaan. Kunnia kuuluu enemmän Fedille (USA:n keskuspankille) kuin kongressille tai presidentille. Fed laski ohjauskoron nopeasti käytännössä nollaan ja aloitti saman tien epätavanomaiset elvytyskeinot, eli velkakirjaosto-ohjelmat, joita on ollut useampikin. Talouden romahdus saatiin pysäytettyä hyvin lyhyeen ja toipuminen – joskin kuoppainen – alkoi jo vuodesta 2009 ja on siitä pikkuhiljaa kiihtynyt.

- Obamalle tärkeää on nyt erityisesti yhteistyö. Hän ei halua jäädä historiaan presidenttinä, joka ei saanut mitään aikaa. Obama haluaa saada poliittisen perintönsä viimeisen parin vuoden aikana valmiiksi. Ja siihen tarvitaan yhteistyötä republikaanisen enemmistön kanssa kongressissa.

Tuloerot puhuttivat
Tuloerojen kasvuun Obama kiinnitti puheessaan paljon huomiota. Von Gerich kuitenkin uskoo, että talouden kannalta realistinen keino päästä Obaman tavoitteisiin voisi olla keskiluokan tulojen kasvun tukeminen talouden hyvän vireen ansiosta, ei niinkään veromuutosten kautta.

- Amerikkalaisen unelma elää edelleen ja äänestäjät siellä hyväksyvät tuloerot aika laajasti. Tuloeroja ei nähdä ensisijaisesti negatiivisena.

Von Gerich myös huomioi Obaman selvän painotuksen keskiluokkaan.

- Obaman mukaan on aika siirtyä keskiluokkatalouteen, mikä tarkoittaisi kannustavampaa politiikkaa lapsiperheille, enemmän tukea opiskeluun ja sukupuolten välisten palkkaerojen tarkastelua. Kannustavien ideoita ongelma voi olla niiden rahoituksessa, joihin tarvittaisiin Obaman mielestä veronkorotuksia, mutta joita republikaanit taas eivät kongressissa hyväksy. Republikaanit voisivat hyväksyä ideat paremmin, jos rahoitus tulisi muualta budjetista leikkaamalla.

Yhdysvalloissa monimutkaisen verojärjestelmän selkeä uudistaminen ylipäätään voisi olla niin demokraattien kuin republikaanien intresseissä, mutta von Gerichin mukaan syvät erimielisyydet uudistuksen päämääristä jarruttavat tehokkaasti hankkeen kehitystä.

- Todennäköisemmin yksimielisyys löytyy esimerkiksi vapaakauppasopimuksista. Yhdysvaltojen talouden vetäessä vahvasti suurimmat riskit löytyvätkin tällä hetkellä maan ulkopuolelta. Kansainvälisen talouden heikkous, mm. euroalueella,  ja vahva dollari ovat edelleen potentiaalisia jarrutekijöitä myös USA:n taloudelle.