Mitä helmikuu tarjosi talousrintamalla?

Large corporate and financial institution customer
27.02.15 11:00 | Talous

Helmikuu kääntyy maaliskuuksi ensi viikonloppuna. Nordean pääekonomisti Aki Kangasharju vetää helmikuun 2015 talouden osalta pakettiin. 

Pääekonomisti Kangasharju muistuttaa, että helmikuuta hallitsivat neuvottelut Kreikan lainaohjelmasta. Lisäksi Ruotsi yllätti setelipainon käynnistämisellä, ja spekulaatiot Yhdysvaltojen keskuspankin ajoituksista kiihtyivät. Öljyn hinnan lasku pysähtyi.

Kreikka ei hermostuttanut

 - Sopu Kreikassa saatiin käsikirjoituksen mukaisesti yhdennellätoista hetkellä. Merkittävää on, että rahoitusmarkkinat eivät hermostuneet väännön missään vaiheessa Kreikan omia markkinoita lukuun ottamatta. Viimeiset uutiset osoittavat kuka voitti. Viime yönä on pidetty järjestyksessään ensimmäinen Kreikan hallitusta vastustava mielenosoitus Ateenassa. Uudet vaalit ovat edessä takuulla ennen normaalia neljän vuoden vaalikautta. Palaamme aiheeseen seuraavan kerran jo ennen neuvotteluissa sovittua lainaohjelman neljän kuukauden lisäajan päättymistä, sillä Kreikan omat rahat eivät riitä menoihin nykyisen ohjelman päättymisen jälkeen kesäkuussa, Kangasharju listaa.

Ruotsi yllätti setelipainon käynnistämisellä

 - Euroopan keskuspankin elvytyspäätös tammikuussa sai aikaan yllättävän kovia reaktioita muissa keskuspankeissa. Tanska on laskenut korkojaan jo neljästi lyhyen ajan sisällä, ja Ruotsi päätti painaa keskuspankkikorkonsa negatiiviseksi ja aloittaa valtionlainojen ostot. Toistaiseksi politiikka on ollut heidän kannaltaan onnistunutta. Tanskan kruunu on palannut pienenpienessä vaihteluvälissään kohti keskiarvoa suhteessa euroon ja Ruotsin kruunu on devalvoitunut. Euroopan ja Suomen kannalta vaikutukset ovat luonnollisesti päinvastaisia. Kun Ruotsi elvyttää ja Venäjän rupla heikkenee, Suomen kauppapainoinen euro ei heikkene, mikä hidastaa viennin käännettä parempaan. Kokonaisuudessaan EKP:n setelipainon menestys on vaarassa.

- Yhteensä 18 keskuspankkia maailmassa on vastikään ilmoittanut elvytyksestä. Euro ei siis heikkene muuta kuin dollaria, puntaa ja Kiinan juania vastaan. Riittääkö se tuomaan tarpeeksi tuontihintainflaatiota ja vientiä, pääekonomisti kysyy.

Fed on tienhaarassa

 - Yhdysvaltojen keskuspankki on tienhaarassa. Työmarkkinat parantavat 250 000 työpaikan kuukausitahtia ja talous kasvaa yli kolmen prosentin vauhtia. Fed aloittaa koronnostot, kun palkkainflaatiosta on tarpeeksi näyttöä. Tällä hetkellä pohjainflaatio on 1,6 prosenttia ja palkat nousevat vain reilun kahden prosentin vauhtia. Keskuspankki kuitenkin odottaa reilun 3 prosentin palkkojen nousua ennen kuin toimii, sillä se vastaisi tyydyttävää inflaatiota ja talouskasvua. Pikku hiljaa palkkojen nousu on kiihtymässä, mistä yhtenä esimerkkinä on Wal-mart-ketjun oma-aloitteinen minimipalkkojen nosto, josta muut ketjut ovat ottaneet esimerkkiä.

Miten öljyn hinta kehittyy?

 - Öljyn hinnan lasku on kääntynyt pieneen nousuun, koska halpa öljy on kiihdyttänyt varastojen täyttämistä. Vaikutus näkyy selvästi esimerkiksi Venäjän ruplassa, joka on alkanut uudelleen vahvistua Ukrainan kriisin jatkumisesta huolimatta. Öljyn nousu ei kuitenkaan jatku pitkään, sillä tuotantoa ei olla leikkaamassa ja kohta öljyvarastot ovat jo täynnä, Kangasharju muistuttaa lopuksi.

Lue lisää

Blogi: Kasvu vaatii uskallusta

Yritykset Talous Suomi100

Suomen talouskasvusta on saatu viime aikoina myönteisiä signaaleja.

Suomi 100 -näyttely: yrittäjähenkisyyden pitkä historia avautuu pankkimuseossa

Vastuullisuus Suomi100

Suomi 100 -teemainen näyttely on avoinna pankkimuseossa koko juhlavuoden 2017.

Blogi: Näin Trumpin kauppalogiikka pettää

Talous Aki Kangasharju

Trump on luvannut tehdä Yhdysvalloista jälleen suuren

Nordea Payssa voi nyt maksaa luottokortilla

Päivittäiset raha-asiat Digipalvelut

Nordea Pay -sovelluksen uusin versio tuo mukaan maksuvälineiksi kaikki Nordean henkilöasiakkaiden luottokortit.