Vigtigheden af valutarisikostyring
Da Ball Group køber de fleste af sine produkter i Bangladesh, Kina og Indien, faktureres over 70 pct. af indkøbet i amerikanske dollar. Men da størstedelen af salget foregår i Skandinavien og Nordeuropa sker salget hovedsageligt i DKK, EUR, SEK og NOK. Selskabet er derfor utroligt sårbart overfor valutaudsving.
Derudover forpligter de fleste detailhandlere i modeindustrien sig ligesom Ball Group til at købe deres produkter adskillige måneder før de faktisk betaler og modtager varerne.
”Tidsforskellen er derfor vigtig, når vi skal styre vores eksponering mod valutarisici. Hvis vi køber på et tidspunkt med betydelige valutaudsving, kan det få stor betydning for os,” siger Palle Lilleøre fra Ball Group.
Derfor hjalp Nordea i 2016 Ball Group med at udvikle en strategi for styring af valutarisikoen ved hjælp af niveauopdelt afdækning (layered hedging). Selskabet opererer med tre perioder af fire måneder og fastsætter valutakursen som en procentdel af sit valutabehov ved hjælp af en kombination af valutaterminsforretninger og valutaoptioner.
Beskytter budgetkurserne
Afdækningsstrategien har betalt sig især i forhold til NOK og SEK, som styrtdykkede i foråret. Selskabet havde også fastlåst en højere kurs på sin primære betalingsvaluta, USD, som også faldt drastisk i starten af pandemien.
”Selvom spotkurserne på USD var lavere end vores afdækningskontrakter, opfyldte strategien sit formål om risikostyring. Vi gør det for at beskytte budgetkurserne, så vi ikke får store udsving i de finansielle poster, og vi ved, hvad vi får,” fortæller Palle Lilleøre.
Det er netop hele pointen med afdækning, siger Richard Christensen fra Nordea Markets, nemlig at undgå at kortvarige udsving truer selskabets langsigtede mål.
”Ideen er, at du bedre kan planlægge og sikre dig mod negative udfald,” siger Richard Christensen, som samarbejder med Ball Group om deres valutaafdækning.
Selvom Ball Group stræber efter at afdække 85 pct. af valutabehovet otte måneder frem i tiden, anbefaler Palle Lilleøre, at andre selskaber afdækker mindst 50 pct. Ikke alle selskaber er så velforberedte.
En ny undersøgelse fra Nordea viser, at omkring halvdelen af små og mellemstore selskaber i Norden ikke har gjort noget for at sikre sig mod valutarisici til trods for de store og uventede valutatab, mange selskaber har oplevet i år.
