Blogi: USA:n mittava verouudistus näkyy myös Suomessa

Finanssimaailma-blogi: Jan von Gerich
21.12.17 16:03 | Talous | Jan von Gerich

Yhdysvaltojen suuri veropaketti on vihdoin toteutumassa. Runsaasta kritiikistä huolimatta veromuutokset näkyvät vahvasti taloudessa ja markkinoilla ensi vuonna – niillä on vaikutuksia myös suomalaisille yrityksille.

USA:n suuri verouudistus on Trumpin allekirjoitusta vaille valmis. Kikkailu kuitenkin jatkuu vielä, ja allekirjoitusta jouduttaneen odottamaan ensi vuoden alkuun. Näin Trump pystyy välttämään veronalennusten muuten laukaisemat terveydenhuollon menoleikkaukset, koska USA:n julkisen talouden laki vaatii kompensoimaan veronalennusten aiheuttamaa alijäämää – tai tarkemmin ottaen siirtämään leikkausten alkamista vuodella.

USA:n monimutkainen verojärjestelmä kaipaa kipeästi yksinkertaistamista. Valitettavasti nyt läpimenevä paketti keskittyy enemmän verojen alentamiseen kuin yksinkertaistamiseen, vaikka uudistukset menevätkin monelta osin oikeaan suuntaan. Liittovaltion vaje puolestaan kasvaa seuraavan kymmenen vuoden aikana arviolta noin 1000 miljardilla dollarilla, mikä on tässä taloustilanteessa holtitonta rahankäyttöä – uudistusta olisi pitänyt tasapainottaa karsimalla enemmän erilaisia vähennysoikeuksia.

Talouden kannalta veronalennukset tulevat väärään aikaan. USA:n noususuhdanne on edennyt pitkälle, ja työmarkkinoilla vallitsee täystyöllisyys. Yleensä finanssipoliittiset piristysruiskeet kannattaisi ajoittaa taantumiin tai tilanteisiin, jossa työttömyyttä on paljon.

Finanssipolitiikan keventäminen nykytilanteessa lisää riskiä inflaation kiihtymisestä ja siten kasvattaa painetta kireämpään rahapolitiikkaan. Fed voikin joutua kiristämään koronnostojensa tahtia ensi vuonna.

Eittämättä myös talouskasvu kiihtyy. Yritysveron selvä lasku yhdessä investointien vapaan poisto-oikeuden kanssa kannustavat yrityksiä investoimaan.

Myös kotitaloudet saavat osansa veroalennuksista, mikä tukee kulutusta. Tuloverot laskevat, ja yritysverotuksen kevennyksestä ainakin osa valunee korkeampiin palkkoihin. Muutama suuri yhdysvaltalainen yritys on jo ilmoittanut ylimääräistä bonuksesta kaikille työntekijöille ja minimipalkan nostosta. Toisin kuin yritysveron lasku, tuloveroalennukset erääntyvät vuoden 2025 jälkeen.

Verouudistus nostaa Yhdysvaltojen houkuttelevuutta investointikohteena ja voikin houkutella eurooppalaisia – myös suomalaisia – yrityksiä investoimaan Yhdysvaltoihin oman kotimaansa sijaan. Yhdysvaltojen veropaketti nostaa myös monen suomalaisen yrityksen tulosta, kun Yhdysvaltojen markkinoilla maksettavat verot laskevat.  

Verouudistus voi myös laukaista vanhojen voittojen kotiuttamisaallon Yhdysvaltoihin. Nykyinen verojärjestelmä sakottaa tällaisia kotiutuksia rajusti. Suuret kotiuttamiset vahvistaisivat dollaria.

Veronalennukset eivät ole historian suurimmat, kuten presidentti Trump väittää. Ne eivät myöskään nosta USA:n talouskasvua Trumpin ennustamalle 3 prosentin kasvu-uralle. Veropaketin seurauksia ei kannata kuitenkaan aliarvioida. Tarkkoja vaikutuksia on tässä vaiheessa mahdotonta arvioida, joten olisi naiivia sanoa vaikutusten olevan jo täysin hinnoissa. USA:n talous voi yllättää monet positiivisesti ensi vuonna.

USA:n verouudistus tulee kalliiksi

Verouudistuksen arvioidut vaikutukset 2112_2017

Janin viimeisimmät kirjoitukset

Finanssimaailma-blogi: Jan von Gerich

Blogi: Puheet Italian perustulosta pelkkää harhaa

Finanssimaailma-blogi Jan von Gerich

Italiassa puuhattavaa perustuloa on hehkutettu niin kotimaisessa kuin kansainvälisessä mediassa. Kyse on kuitenkin uutisankasta. Kyseessä on enemmänkin tyött...

Finanssimaailma-blogi: Jan von Gerich

Blogi: Kohti 80 prosentin työllisyysastetta

Finanssimaailma-blogi Talous Jan von Gerich

Työllisyysastetta pitää saada nostettua kohti 80 prosenttia hyvinvointiyhteiskunnan turvaamiseksi, kirjoittaa Jan von Gerich.

Finanssimaailma-blogi: Jan von Gerich

Blogi: Markkinasignaalit lähestyvästä taantumasta vahvistuvat

Finanssimaailma-blogi Jan von Gerich

Talousnäkymien ylle on kasaantunut tummia pilviä viime aikoina. USA:n tuottokäyrän signaalit tukevat arviota taantumasta vuonna 2020. Jos tummat pilvet muutt...

Finanssimaailma-blogi: Jan von Gerich

Blogi: EKP:n ostojen loppuminen haaste myös Suomelle

Finanssimaailma-blogi Talous Jan von Gerich

EKP ilmoittaa kesän aikana – ehkä jo tällä viikolla – velkakirjaosto-ohjelman alasajosta.

Finanssimaailma-blogi: Jan von Gerich

Blogi: Tästä syystä Espanja ei ole Italia

Finanssimaailma-blogi Talous Jan von Gerich

Espanjan hallituksen kaatuminen uhkaa lisätä Italian tilanteen luomia riskejä euroalueen poliittisesta tilasta.