Blogi: Kreikka ei kaada koko markkinoita

29.06.15 15:15 | Markkinat | Lippo Suominen

Pörssipäivän kaupankäynti alkoi aamulla mollivoittoisesti, kun Kreikan tilanteeseen saatiin viikonloppuna uusi dramaattinen käänne. Kreikan pääministeri yllätti kaikki ilmoittamalla, että maa järjestää viikon kuluttua kansanäänestyksen uusimman tukipaketin ehdoista. Euroopan pääpörssit olivat maanantaina noin 4 %:n laskussa. Korkomarkkinoilla liikkeet ovat olleet odotusten mukaiset, kun Saksan korot ovat laskeneet ja Etelä-Euroopan maiden puolestaan nousseet.

Kreikan euroeron todennäköisyys on kasvanut merkittävästi äänestysilmoituksen myötä ja maan tilanne on varsin sekava. Akuutein huolenaihe Kreikalle on pankkijärjestelmän pystyssä pysyminen. Pääomien pakenemisen myötä pankkijärjestelmä on ollut jo pitkään EKP:n tukitoimien varassa. Kreikan pankit pysyvät suljettuina toistaiseksi ja automaateille on asetettu nostorajoituksia. Näillä toimilla pyritään pitämään pankkijärjestelmä pystyssä viikonlopun äänestykseen yli.

Epävarmuus jatkuu lähipäivinä

Kaiken kaikkiaan Kreikan tilanne on muuttunut viikonvaihteessa haastavasta erittäin hankalaksi. Euroero ei kuitenkaan edelleenkään ole mikään itsestään selvä vaihtoehto. Sekä Kreikan kansa että muut euromaat haluavat maan pysyvän yhteisvaluutassa. Teknisesti asiat ovat muuttuneet jälleen asteen viime viikkoa haastavammiksi, mutta viime vuosien kriiseissä on opittu, että kyllä hätä keinot keksii. Vielä onkin ennenaikaista sanoa, että Kreikka-draaman viimeinen näytös olisi alkamassa.

Kreikka-epävarmuus on kuitenkin markkinapuheita hallitseva teema lähiaikoina, sillä maan eurokamppailu lisää selvästi hermoilua. Kreikan suorat taloudelliset vaikutukset ovat kuitenkin pienet Euroopalle – koko maailmasta puhumattakaan. Suurin vaikutus markkinoille tulee sijoittajien tunnelmien kautta. Vaikka Kreikka-riskit ovat olleet tiedossa, on kaikkien perusoletus ollut, että viime kädessä Kreikka-kriisiin löydetään ratkaisu.

Kreikka ei pysäytä osakkeiden nousua pysyvästi

Emme usko Kreikka-ongelmien kuitenkaan hyydyttävän osakkeiden nousuvirettä pysyvästi. Lähiviikot ovat varmastikin negatiivisväritteisiä, mutta pitkän tähtäimen sijoittajalle uskomme Kreikan merkityksen jäävän rajalliseksi, joten pidämme osakkeet edelleen ylipainossa.

Muut tekijät maailmalla puhuvat yhä osakkeiden puolesta, sillä talouskasvu on laajentumassa ja vakautumassa, yritykset ovat hyvässä kunnossa ja keskuspankit tekevät parhaansa talouskasvun tukemiseksi. Lisäksi myönteistä on, että euromaat ovat ehtineet rakentaa parempia suojamuureja Kreikan euroeron varalle.

Kreikka-hermoilu rajoittaa Euroopan menestystä jatkossa, joten laskemme Euroopan tässä tilanteessa ylipainosta peruspainoon. Varat siirrämme ylipainoon nousevaan Pohjois-Amerikkaan. Pohjois-Amerikasta sijoittaja saa vakautta osakesalkkuunsa euroepävarmuuden aikana. Amerikan osakkeet ovat nousseet vaisusti vuoden alussa vahvistuneen dollarin nakertaessa tuloksentekokykyä. Odotamme niiden tarjoavan yhä tuottomahdollisuuksia piristyvän talouskehityksen myötä.

Lipon viimeisimmät kirjoitukset

Finanssimaailma-blogi: Lippo Suominen

Lippo Suominen: Euro ollut tuottosyöppö

Säästäminen ja sijoittaminen Markkinat Lippo Suominen

Euron vahvistuminen on syönyt suomalaissijoittajan tuottoja reippaasti.

Lippo Suominen: Aurinko paistaa osakkeille kesälläkin

Säästäminen ja sijoittaminen Markkinat Lippo Suominen

Sijoitusmarkkinat ovat seilanneet vuoden ensimmäisen puolikkaan myötätuulessa.

Lippo Suominen: Osakkeilla vahva vuoden alku – Kaukoitä ja Venäjä ääripäät

Säästäminen ja sijoittaminen Markkinat Lippo Suominen

Miltä on vuoden ensimmäinen puolisko näyttänyt osakemarkkinoilla?

Lippo Suominen: Salkku kesäkuntoon

Markkinat Säästäminen ja sijoittaminen Lippo Suominen

Hyvien tuottojen jälkeen kiusaus vetää rahoja pois osakemarkkinoilta on kasvanut.

Lippo Suominen: Trump ei tee kesää, muttei myöskään talvea

Markkinat Säästäminen ja sijoittaminen Lippo Suominen

Onko ”Trump-ralli” tulossa tiensä päähän?