Blogi: Järki ja tunteet

14.11.16 13:24 | Markkinat | Lippo Suominen

Tämän vuoden osakemarkkinoiden kuuma puheenaihe on ollut politiikka. Viime viikon USA:n presidentinvaalit olivat vaalivuoden huipentuma. Jos vaalien tulos oli yllättävä, niin oli myös markkinoiden reaktio, kun kurssit kääntyivät ripeään nousuun. Vai oliko sittenkään? Jos markkinoilla on jo varauduttu kaikkeen pahaan, voivat asiat enää yllättää myönteisesti.

Ennen vaaleja toitotettiin monessa paikassa kaikkia mahdollisia uhkakuvia, joita Donald Trumpin valinta presidentiksi aiheuttaisi. Tämä johti siihen, että sijoittajat keräsivät isoja käteiskassoja. Esimerkiksi Bank of American lokakuun kyselyssä käteisen osuus oli lähellä ennätystasoja, ja yleisesti kommentoitiin, että suurta vararahastoa pidetään nimenomaan vaalien aiheuttaman epävarmuuden takia.

Kun vaalien tulos lopulta selvisi, oli markkinoiden ensireaktio selvä lasku. Käänne nousuun oli kuitenkin huikean nopea, kun markkinoiden laskurytinä kesti vain muutamia tunteja. Tilanne muistutti paljolti viime kesän brittien EU-eroäänestystä, jolloin osakkeet laskivat kaksi päivää ennen nousukäännettä. Tällä kertaa nousu tuli kuitenkin pikakelauksella.

Mikä käänsi osakkeet?

Osakkeiden nopean nousun takana oli useampiakin asioita, joista osa myös ruokki itseään. Tärkein tekijä lienee nimenomaan sijoittajien suuret käteiskassat, jotka lojuivat nollakorkoisilla tileillä odottamassa pysyvämpiä sijoituskohteita. Loputtomasti ei voi istua kassojen päällä, vaan moni sijoittaja oli valmis laittamaan varojaan osakkeisiin heti, kun kurssit olivat hiemankin laskeneet. Toisekseen kesän Brexit-tapahtumat olivat tuoreessa muistissa, mikä nopeutti käännettä entisestään. Kesällä aikainen lintu nappasi madon, ja niinpä nyt oltiin valmiina sormi ostonappulalla, jotta ehditään ostoksille ennen muita.

Kolmas iso tekijä markkinakäänteelle oli, että niin media kuin sijoittajatkin olivat etukäteen keskittyneet lähinnä Trumpin valinnan riskeihin ja ongelmiin. Mahdolliset myönteiset vaikutukset oli tyystin unohdettu. Kun markkinat sitten kääntyivät keskiviikkona nousuun, alettiin miettiä, onko nousulle perusteita. Kun Trumpin vaalilupauksia alettiin perata, löytyi monia asioita, jotka ovat myönteisiä taloudelle, erityisesti Yhdysvalloissa.

Tunteet faktojen edelle

Mennyt viikko oli jälleen hyvä oppitunti siitä, miten paljon tunteilla ja asenteilla on merkitystä myös sijoitusmarkkinoilla, varsinkin lyhyellä tähtäimellä. On helppo naureskella, että jenkki-äänestäjät perustivat päätöksensä tunteisiin eivätkä faktoihin Trumpia äänestäessään. Ennen vaaleja sijoittajat Trump-peloissaan näkivät hänen vaalilupauksissaan vain uhkakuvia, ja nyt markkinatunnelmien piristyttyä samat sijoittajat näkevät lupauksissa paljon valonpilkahduksia. Siis sijoittajatkin laittoivat tunteet faktojen edelle. Näin tulkinnat samoista ”tosiasioista” voivat muuttua tunnelmien mukana.

Latest blog posts from Lippo Suominen

Blogi: 1+3 syytä miksi Trump ei romuta osakkeita

Säästäminen ja sijoittaminen Lippo Suominen

Yhdysvaltain presidentinvaalit lähestyvät kovaa vauhtia. Otsikoita hallitsevat kertomukset republikaaniehdokas Donald Trumpin toimista ja kauhukuvat hänen ri...

Blogi: Valitse arvostuksesi

Markkinat Lippo Suominen

Keskustelu osakemarkkinoiden arvostuksesta käy jälleen kuumana. Markkinoilta löytyy perusteltuja mielipiteitä niin markkinakuplalle kuin osakkeiden edullisuu...

Blogi: Kesä ollut pettymys pessimistille

Talous Lippo Suominen

Blogi: Vahvaa uskoa Wall Streetilla

Markkinat Säästäminen ja sijoittaminen Lippo Suominen