Vuoden 2018 mustien joutsenten metsästys

Finanssimaailma-blogi: Lippo Suominen
19.12.17 11:21 | Säästäminen ja sijoittaminen

Sijoittajien keskuudessa on taas muutaman vuoden tauon jälkeen vahva yksimielisyys rahoitusmarkkinoiden näkymistä. Osakkeet ovat ensi vuodenkin voittajia vahvan talouden, reippaan tuloskasvun ja kevyen rahapolitiikan siivittäminä. Edellisten vuosien suosikkiaihe politiikka ei enää kiinnosta ketään, kun euroalueen hajoamispelot ovat hälvenneet ja Donald Trumpkaan ei ole saanut taloudessa tuhoa aikaan. Suurin riski markkinoille on se, että lopulta menee liian hyvin, eli talous vähitellen ylikuumenee. Se ei kuitenkaan ole vielä ensi vuoden ongelma. Taantuma tulee aikaisintaan 2019 tai ennemminkin vasta 2020-luvulla.

Entäs jos asiat eivät menekään kuvitelmien mukaan? Pohdimmekin pohjoismaisella strategiporukalla, mitkä voisivat olla ensi vuoden mustia joutsenia. Siis sellaisia odottamattomia asioita, jotka pistäisivät markkinoita uuteen uskoon. Eivätkä yllättävät asiat ole pelkästään huonoja asioita. Jo kohta yhdeksän vuotta jatkuneen osakkeiden nousukauden suurin yllätys on loppujen lopuksi ollut se, että mitään ei ole mennyt vikaan. Ensi vuonnakin voisimme saada yhä myönteisiä uutisia. Tässä vähän esimakua pohdiskeluistamme.

Politiikka on puhuttanut ja puhuttaa jatkossakin. Toisaalta politiikan vaikutus markkinoihin on ollut vähäinen, monin paikoin itse asiassa jopa myönteinen. Ensi vuoden mustia joutsenia, tosin ei täysin odottamatonta, voisi olla Donald Trumpin ero tehtävästään. ”Tehtävä suoritettu, America is Great Again” Trump kirjoittaisi twitteriin ja siirtyisi Floridaan kokopäiväiseksi golfammattilaiseksi. Trumpin vaikutukset markkinoihin ovat kuitenkin vähentyneet selkeästi, joten Trumpin ero ei todennäköisesti paljon markkinoita keinuttaisi.

Sen sijaan Pohjois-Korean johtajan Kim Jong-un:n sivuun siirtyminen varmasti tuntuisi markkinoilla varsinkin, jos se johtaisi Koreoiden yhdistymiseen. Ensi reaktio olisi kaikkien riskisijoitusten ralli, kun uhat P-Korean ja muun maailman aseellisista yhteenotoista helpottaisivat. Ensi vaiheen jälkeen kuitenkin tunnelmat voisivat taas jännittyä, kun suurvallat, Kiina ja USA etunenässä, kamppailisivat siitä, kenen etupiiriin uusi Korea asettuisi.

Positiivisia politiikkariskejä voisi olla Euroopassa. Entäs jos seuraava ketju toteutuu; Renzi ja muut Eurooppa-myönteiset voittavat Italian parlamenttivaalit keväällä, britit ymmärtävät, että Brexit oli iso virhe ja peruvat päätöksensä, Merkel saa EU-myönteisen hallituksen kasaan ja yhteinen sävel Ranskan Macronin kanssa soi kauniisti ja kaikki menevät yhtenä yhteisenä perheenä rakentamaan uutta uudistunutta Eurooppaa. Euroopan kasvu kukoistaisi ja sijoittajat ryntäisivät jälleen tänne.

Paljon muitakin pohdintoja tuli vastaan. Ensi vuodesta ei voi puhua ilman, että mainitsee Bitcoinin. Enää tarvitsisi tietää, kumpaan se menee ensin - miljoonaan dollariin vai nollaan. Mitä tarkoittaa kysymys, onko Bitcoin uusi Nokia? Liikettä kryptovaluutoissa on varmasti ensi vuonnakin luvassa. Myös öljy voi jälleen palata markkinoiden puheenaiheeksi, ja yllättävistäkin syistä, kuten geologian takia.

Kuuntele sijoituspodiamme, jossa keskustelemme sijoitusstrategi Eemil Palmenin kanssa tarkemmin siitä, mitä yllätyksiä tuleva vuosi voi tuoda tullessaan. Kaikkeen ei voi, eikä kannatakaan varautua, mutta aina välillä on hyvä tuulettaa ajatuksiaan. Miltä esimerkiksi näyttäisi maailma ilman sosiaalista mediaa?

Linkki podcastiin:
https://soundcloud.com/nordea-market-insights-fi/sijoituspodi-extra-2018-mustien-joutsenten-metsastys

Lipon viimeisimmät kirjoitukset

Finanssimaailma-blogi: Aki Kangasharju

Blogi: Vuosittain jopa 60 000 kotitaloutta ottaa lyhennysvapaan

Finanssimaailma-blogi Asuminen ja lainat Aki Kangasharju

Lainoja jätetään lyhennettäväksi ajalle, jolloin korot ovat korkeammat, kirjoittaa Aki Kangasharju.

Sanna

Blogi: Korko palaa asuntolainoihin

Markkinat

Alkuvuoden markkinaoptimismi on puskenut ylös myös korkoja. Ensimmäisenä nousevat pitkät korot, mutta euriborit seuraavat pian perässä.

Finanssimaailma-blogi: Jan von Gerich

Blogi: Korjaus, romahdus vai uusi finanssikriisi?

Finanssimaailma-blogi Markkinat Jan von Gerich

Monella tapaa korjausliike on jopa tervetullut, kirjoittaa Jan von Gerich.

Blogi: Italia ei kaada euroa, mutta aiheuttaa päänvaivaa

Markkinat Jan von Gerich

Vaikka pahimmat pelot Italian maaliskuun vaaleihin liittyen ovat ylimitoitettuja, hyviä uutisia Italian talousnäkymien suhteen tuskin on luvassa, kirjoitta J...

Uusi podcastimme vie tulevaisuuden pankin pulssille

Digipalvelut Tulevaisuuden pankki

Pulssilla-sarjan jaksot käsittelevät niin teknologista murrosta, tulevaisuuden palveluita kuin fintechien ja startupien asemaa perinteisten pankkien kumppane...