Mitä helmikuu tarjosi talousrintamalla?

Aki Kangasharju
Pääekonomisti Aki Kangasharju
27.02.15 13:04

Helmikuu kääntyy maaliskuuksi ensi viikonloppuna. Nordean pääekonomisti Aki Kangasharju vetää helmikuun 2015 talouden osalta pakettiin.

 Pääekonomisti Kangasharju muistuttaa, että helmikuuta hallitsivat neuvottelut Kreikan lainaohjelmasta. Lisäksi Ruotsi yllätti setelipainon käynnistämisellä, ja spekulaatiot Yhdysvaltojen keskuspankin ajoituksista kiihtyivät. Öljyn hinnan lasku pysähtyi. 

Kreikka ei hermostuttanut
- Sopu Kreikassa saatiin käsikirjoituksen mukaisesti yhdennellätoista hetkellä. Merkittävää on, että rahoitusmarkkinat eivät hermostuneet väännön missään vaiheessa Kreikan omia markkinoita lukuun ottamatta. Viimeiset uutiset osoittavat kuka voitti. Viime yönä on pidetty järjestyksessään ensimmäinen Kreikan hallitusta vastustava mielenosoitus Ateenassa. Uudet vaalit ovat edessä takuulla ennen normaalia neljän vuoden vaalikautta. Palaamme aiheeseen seuraavan kerran jo ennen neuvotteluissa sovittua lainaohjelman neljän kuukauden lisäajan päättymistä, sillä Kreikan omat rahat eivät riitä menoihin nykyisen ohjelman päättymisen jälkeen kesäkuussa, Kangasharju listaa. 

Ruotsi yllätti setelipainon käynnistämisellä  
- Euroopan keskuspankin elvytyspäätös tammikuussa sai aikaan yllättävän kovia reaktioita muissa keskuspankeissa. Tanska on laskenut korkojaan jo neljästi lyhyen ajan sisällä, ja Ruotsi päätti painaa keskuspankkikorkonsa negatiiviseksi ja aloittaa valtionlainojen ostot. Toistaiseksi politiikka on ollut heidän kannaltaan onnistunutta. Tanskan kruunu on palannut pienenpienessä vaihteluvälissään kohti keskiarvoa suhteessa euroon ja Ruotsin kruunu on devalvoitunut. Euroopan ja Suomen kannalta vaikutukset ovat luonnollisesti päinvastaisia. Kun Ruotsi elvyttää ja Venäjän rupla heikkenee, Suomen kauppapainoinen euro ei heikkene, mikä hidastaa viennin käännettä parempaan. Kokonaisuudessaan EKP:n setelipainon menestys on vaarassa. 

- Yhteensä 18 keskuspankkia maailmassa on vastikään ilmoittanut elvytyksestä. Euro ei siis heikkene muuta kuin dollaria, puntaa ja Kiinan juania vastaan. Riittääkö se tuomaan tarpeeksi tuontihintainflaatiota ja vientiä, pääekonomisti kysyy. 

Fed on tienhaarassa
- Yhdysvaltojen keskuspankki on tienhaarassa. Työmarkkinat parantavat 250 000 työpaikan kuukausitahtia ja talous kasvaa yli kolmen prosentin vauhtia. Fed aloittaa koronnostot, kun palkkainflaatiosta on tarpeeksi näyttöä. Tällä hetkellä pohjainflaatio on 1,6 prosenttia ja palkat nousevat vain reilun kahden prosentin vauhtia. Keskuspankki kuitenkin odottaa reilun 3 prosentin palkkojen nousua ennen kuin toimii, sillä se vastaisi tyydyttävää inflaatiota ja talouskasvua. Pikku hiljaa palkkojen nousu on kiihtymässä, mistä yhtenä esimerkkinä on Wal-mart-ketjun oma-aloitteinen minimipalkkojen nosto, josta muut ketjut ovat ottaneet esimerkkiä. 

Miten öljyn hinta kehittyy?
- Öljyn hinnan lasku on kääntynyt pieneen nousuun, koska halpa öljy on kiihdyttänyt varastojen täyttämistä. Vaikutus näkyy selvästi esimerkiksi Venäjän ruplassa, joka on alkanut uudelleen vahvistua Ukrainan kriisin jatkumisesta huolimatta. Öljyn nousu ei kuitenkaan jatku pitkään, sillä tuotantoa ei olla leikkaamassa ja kohta öljyvarastot ovat jo täynnä, Kangasharju muistuttaa lopuksi.

Lue lisää

Näyttää 5 hakua 1,601 tuloksesta

Finanssimaailma-blogi: Tuuli Koivu

Blogi: Kiinan epävarmuus ei hälvene hetkeen

Finanssimaailma-blogi Talous Tuuli Koivu

Kiinan näkymien selkiytymistä ei kannata odottaa henkeä pidätellen.

Our-position

Nordean nimitystoimikuntaan lisätään Cevian Capitalin edustaja

Lehdistötiedote Varsinainen yhtiökokous 2019

InnovFin-lainatakauksella vauhtia pk-yritysten innovaatioihin ja kasvuun

Yritykset

Pk-yritykset ehtivät vielä mukaan Euroopan investointirahaston InnovFin-lainatakausohjelmaan, jonka tarkoituksena on mahdollistaa ja kiihdyttää innovatiivist...

Blogi: Sijoitusvuosi 2019 – kylmäpäisyys palkitaan

Finanssimaailma-blogi Säästäminen ja sijoittaminen Markkinat

Sijoitusmarkkinoilla nähtiin kuluneena vuonna jälleen vauhtia ja vaarallisia tilanteita – ainakin näin strategin näkökulmasta.

Näyttää 5 hakua 1,601 tuloksesta