Sijoittajan matka: Latinalainen Amerikka

09.10.15 9:48 | Säästäminen ja sijoittaminen

Matkaamme päästrategi Lippo Suomisen kanssa tutkailemaan maailmaa sijoittajan näkökulmasta. Matka osakemarkkinoilla kohdistuu tällä kertaa heikosti pärjänneille markkinoille Latinalaiseen Amerikkaan.

Lippo Suominen, miten Latinalaisen Amerikan osakkeet ovat kehittyneet? Huonosti. Latinalainen Amerikka on ollut yksi heikoimmista sijoituskohteista maailmalla viime vuosina. Viidessä vuodessa alueen osakkeet ovat laskeneet lähes 40 prosenttia euroissa mitattuna, kun samaan aikaan teollisuusmaiden osakkeista tuotto on ollut noin 85 prosenttia plussaa.

Latinalaisen Amerikan tuottoja on painanut erityisesti alueen suurimman markkinan Brasilian heikkous. Brasilian osuus alueen osakemarkkinoista on noin puolet. Euroissa mitattuna Brasilian osakkeet ovat lasketelleet viidessä vuodessa yli 50 prosenttia. Paikallisen valuutan realin voimakas heikkeneminen selittää ison osan laskusta, sillä euroa vastaan se on valunut lähes 40 prosenttia. Meksiko, joka on toinen Latinalaisen Amerikan isoista osakemarkkinoista (35 prosenttia indeksistä), on pärjännyt selvästi paremmin viimeisen viiden vuoden aikana, sillä siellä osakkeet ovat nousseet 30 prosenttia.

Mikä on mennyt vikaan?
Tärkein syy Brasilian osakemarkkinatuottojen romahdukselle on raaka-aineiden hintojen lasku. Brasilia on yksi suurimmista raaka-aineiden, kuten öljyn, tuottajista maailmassa. Raaka-aineiden hintojen voimakkaan laskun seurauksena Brasilian talous on ajautunut pahaan syöksykierteeseen: korkeiden hyödykehintojen ja jatkuvasti vahvistuvan kysynnän varaan rakennettua taloutta, ei ole saatu sopeutettua uuteen ympäristöön. Politiikan saralla maa on sekasorrossa, sillä presidentti Dilma Rousseff ei ole saanut ajettua läpi uudistuksia ja samalla hänen suosionsa on romahtanut pohjalukemiin.

Heikko talous on johtanut Brasilian valuutan realin voimakkaaseen heikkenemiseen. Tämä on aiheuttanut inflaation kiihtymisen, kun tuontitavaroiden hinnat ovat kohonneet. Maan keskuspankki on puolestaan vastannut tähän nostamalla korkoja, mikä syö talouskasvua entisestään. Kun päälle lisätään korruptio-ongelmat sekä politiikassa että yrityksissä, yhdistelmä on ollut todella huono sekä taloudelle että yritysten tuloksille. Ei ihme, että Brasilian osakkeet ovat laskeneet.

Meksikon tilanne on ollut paljon parempi. Maan talous on kasvanut lupaavasti jättimäisen naapurimaan Yhdysvaltojen vanavedessä. Osakekurssit nousivat kuitenkin taloutta ja tuloksiakin kovempaa, joten osakkeiden arvostus on kiristynyt. Meksikonkin markkinat ovat olleet laskussa viimeisen vuoden aikana.

Kannattaako Latinalaiseen Amerikkaan sijoittaa?
Pitkällä tähtäimellä Latinalaisella Amerikalla on paikkansa salkussa, mutta tällä kertaa odottavan aika on ollut poikkeuksellisen pitkä. Olemme suositelleet välttämään aluetta aina keväästä 2012 asti, kun ongelmat ovat kerääntyneet. Edelleenkään emme näe valonpilkahduksia Latinalaisessa Amerikassa, joten kiirettä alueelle sijoittamiseen ei ole.

Vasta jos raaka-aineiden hinnat kääntyisivät nousuun, Brasilian tilanne voisi parantua. Myös politiikan saralla tarvittaisiin uskottavuutta, jotta rakenteellisia uudistuksia saataisiin etenemään. Jossain vaiheessa sijoittajien tunnelmat Latinalaisen Amerikan osalta kääntyvät liian synkiksi, ja silloin avautuu ostonpaikka. Toistaiseksi suosittelemme kuitenkin hakemaan parempia sijoitusmahdollisuuksia muilta markkinoilta.

Lue lisää

Talouden viikko: Yritysten kasvun pitää lähteä omasta halusta

Yritykset

MTV:n Huomenta Suomen Talouden viikko –ohjelmassa käsiteltiin pk-yritysten vientiä.

Mies Nordean sijoitussuosituksen takana

Säästäminen ja sijoittaminen

Mats Hansson vastaa yhdessä pohjoismaisen tiiminsä kanssa Nordean sijoitussuosituksesta ja kehittämisestä.

Väitöskirja: Raaka-ainekirous kurittaa pieniä ja nuoria yrityksiä

Talous Yritykset Sanna Kurronen

Miksi monet kaivannaisvaroiltaan rikkaat maat kehittyvät taloudellisesti muita maita heikommin?

Nordealaiset kohtasivat tulevaisuuden pankinjohtajat

Vastuullisuus Suomi100

Nordean johtajat tutustuivat Yrityskylän toimintaan kuudesluokkalaisten kanssa.

Finanssimaailma-blogi: Aki Kangasharju

Aki Kangasharju: Jäävätkö lapsemme meitä köyhemmiksi?

Talous Aki Kangasharju

Talouskriisit voivat turmella nuorten tulevaisuuden, koska kiinnittyminen työmarkkinoille häiriintyy.