Blogi: Vienti vetää Venäjälle

02.03.17 14:15 | Markkinat | Talous | Sanna Kurronen

Vuonna 2017 Venäjän öljyriippuvuus auttaa Suomen vientiä, sillä öljyn hinnan mukana vahvistunut rupla parantaa nyt venäläisten ostovoimaa.

Suomen vienti on kehittynyt viime vuosina heikosti. Kilpailukykyongelmia on syventänyt epäsuotuisa valuuttakurssikehitys, kun heikko rupla on painanut Suomen tavaravientiä Venäjälle ja vähentänyt venäläisturistien määrää Suomessa. Nyt idästä tulee parempia uutisia.

Öljyn hinnan nousun myötä on lupa odottaa yhä vahvempaa ruplaa ja suotuisampaa kysyntää suomalaisille tuotteille Venäjällä. Venäjän vienti ja tuonti seuraavat tiiviisti öljyn hintakehitystä (Kuva 1.). Vienti seuraa öljyn hintaa luonnollisesti siksi, että Venäjän viennistä lähes kaksi kolmannesta on energiaa. Tuonnin yhteys öljyn hintaan kulkee ensisijaisesti ruplan kautta. Kun öljyn hinnan nousu tuo Venäjälle valuuttatuloja ja rupla vahvistuu, myös tuontimahdollisuudet paranevat. Vuodentakaisista pohjaluvuista rupla on vahvistunut 38 % kun tarkastellaan ruplan reaalista kurssia Venäjän tärkeimpiä kauppakumppanimaita vastaan. Vuoden 2016 viimeisellä neljänneksellä Suomen tavaraviennin arvo Venäjälle kääntyi yli kolme vuotta kestäneen laskun jälkeen vihdoin noin kuuden prosentin kasvuun (Kuva 2.).

Öljyn hinnan sekä Venäjän viennin ja tuonnin vuosimuutos

Suomen tavaravienti Venäjälle vuosimuutos

Öljyn hinnan nousu myös vahvistaa Venäjän talouskasvua ja kun samaan aikaan inflaatio hidastuu, venäläisten kulutusmahdollisuudet lisääntyvät. Myös valtiontalous vahvistuu ja lähestyvät presidentinvaalit lisäävät painetta kasvattaa eläkkeitä ja julkisen sektorin palkkoja.

Ainoastaan antolainaus takkuaa yhä Venäjällä, erityisesti kulutusluottokanta supistuu reaalisesti yli 10 prosentin vuosivauhtia. Luottokannan kasvua jarruttaa hoitamattomien lainojen määrä, joka kasvoi voimakkaasti 2015–2016. Toisaalta lainojen kysyntää vähentää myös Venäjän keskuspankin kireä rahapolitiikka, sillä ohjauskorko on yhä 10 prosentissa, vaikka inflaatio on pudonnut jo viiteen prosenttiin.

Antolainaus näyttää käynnistyvän kunnolla vasta 2018. Se tasoittaa Venäjän talouteen nousseesta öljyn hinnasta tullutta positiivista shokkia ja kohtalainen parin prosentin kasvu voi jatkua pari vuotta. Ilman merkittäviä rakenneuudistuksia Venäjän talouskehitys jää kuitenkin pidemmällä aikavälillä heikon ja surkean välimaastoon ja Suomen viennin noste on etsittävä taas muualta.

Blogi: Suomelle vientivinkkejä Saksasta

Talous Sanna Kurronen

Suomen viennin hyvä veto alkuvuonna on yllättänyt.

Blogi: Riksbank valuutan vankina

Talous Sanna Kurronen

Ruotsin talous on monin tavoin uskomattoman kovassa vedossa.