Blogi: Yli puolet aktiivisista varainhoitajista voitti vertailuindeksin

11.09.17 13:41 | Säästäminen ja sijoittaminen

Aktiivinen salkunhoito ylsi Yhdysvalloissa ylituottoihin alkuvuonna 2017. Tällaista ei ole uutisoitu vuosikausiin.

Bank of America Merrill Lynchin tutkimuksen mukaan 54 prosenttia aktiivisista varainhoitajista on voittanut Russell 1000 -vertailuindeksin alkuvuonna 2017 Yhdysvalloissa. Edellisestä kerrasta, jolloin yli puolet varainhoitajista voitti vertailuindeksinsä Yhdysvaltain markkinoilla, on aikaa kymmenen vuotta.

Funds outperforming the Russell bench

Lähde: BofA Merrill Lynch

Mistä johtuu aktiivisten varainhoitajien menestys?

Yhdysvaltalaistutkimuksen mukaan aktiivisten rahastojen salkunhoitajat ovat muun muassa ostaneet indeksiä enemmän teknologia- ja terveydenhoitoyhtiöiden osakkeita. Molemmat toimialat tuottivat paremmin kuin markkinat keskimäärin.

Vertailuindeksin voittamiseksi on oltava aidosti aktiivinen ja otettava näkemystä – on siis uskallettava poiketa valtavirrasta. Aktiiviselle salkunhoitajalle otollisin on markkina, jossa yhtiöiden arvot määräytyvät yrityskohtaisten tekijöiden perustella. Haastavampi on markkina, jonka kehitystä ajavat esimerkiksi geopoliittiset tekijät, jotka vaikuttavat yleensä osakkeiden hintoihin samansuuntaisesti.

Myöskään sijoitusten liian suuri hajautus ei kannata: mitä lähempänä rahasto on indeksiä, sitä vähemmän ylituotoille jää mahdollisuuksia.

Viime vuosina aktiivisten rahastojen hallinnointipalkkiot ovat olleet laskussa, ja matalammat hallinnointipalkkiot taas edesauttavat vertailuindeksin voittamista.

Valtaosa markkinoille sijoitetusta uudesta rahasta on mennyt viime vuosina passiivisiin tuotteisiin. Mitä enemmän markkinoilla on rahaa sijoitettuna passiivisiin rahastoihin, sitä enemmän yhtiöiden hinnoittelu määräytyy niiden indeksipainojen perusteella. Ja sitä enemmän osakkeiden hinnoittelu irtautuu yritysten todellisista tuloksista ja näkymistä. Tämä ei ole aktiivisten rahastojen kannalta huono asia. Päinvastoin, se itse asiassa luo aktiivisille salkunhoitajille parempia mahdollisuuksia vertailuindeksin voittamiseen. Kun markkinoilla keskitytään yhä enemmän sijoittamaan indeksiyhtiöihin, aktiivisen salkunhoitajan on helpompi löytää ne laadukkaat yhtiöt, joilla on hyvät kasvunäkymät ja joiden osakkeet ovat aliarvostettuja. Hän pystyy myös myymään parempaan hintaan pois ne indeksiosakkeet, joiden arvostus tai tulevaisuuden näkymät ovat heikot.

Lue lisää uutisia

Kokista vai Pepsiä? Brändisijoittaja on ollut viime vuosien voittaja

Säästäminen ja sijoittaminen

Arvokkaat brändit ja tuotto näyttävät kulkevan käsi kädessä.

Nordea mukana nollapäästöpäivässä

Vastuullisuus

Tänään torstaina 21. syyskuuta vietetään nollapäästöpäivää ja Nordea on mukana kantamassa kortensa kekoon ilmastonmuutoksen torjunnan edistämiseksi. Nollapää...

Sunnuntain 24.9. palvelukatko siirtyy

Päivittäiset raha-asiat

Aiemmin uutisoidusta poiketen kaikki palvelut ovat normaalisti asiakkaiden käytettävissä sunnuntaina 24.9.

Nordea.fi uudistuu – koeaja betaversio

Nordea

Nyt myös sinulla on mahdollisuus kurkistaa testiversion sisältöön.