Blogi: Yli puolet aktiivisista varainhoitajista voitti vertailuindeksin

11.09.17 13:41 | Säästäminen ja sijoittaminen | Finanssimaailma-blogi | Hanna Porkka

Aktiivinen salkunhoito ylsi Yhdysvalloissa ylituottoihin alkuvuonna 2017. Tällaista ei ole uutisoitu vuosikausiin.

Bank of America Merrill Lynchin tutkimuksen mukaan 54 prosenttia aktiivisista varainhoitajista on voittanut Russell 1000 -vertailuindeksin alkuvuonna 2017 Yhdysvalloissa. Edellisestä kerrasta, jolloin yli puolet varainhoitajista voitti vertailuindeksinsä Yhdysvaltain markkinoilla, on aikaa kymmenen vuotta.

Funds outperforming the Russell bench

Lähde: BofA Merrill Lynch

Mistä johtuu aktiivisten varainhoitajien menestys?

Yhdysvaltalaistutkimuksen mukaan aktiivisten rahastojen salkunhoitajat ovat muun muassa ostaneet indeksiä enemmän teknologia- ja terveydenhoitoyhtiöiden osakkeita. Molemmat toimialat tuottivat paremmin kuin markkinat keskimäärin.

Vertailuindeksin voittamiseksi on oltava aidosti aktiivinen ja otettava näkemystä – on siis uskallettava poiketa valtavirrasta. Aktiiviselle salkunhoitajalle otollisin on markkina, jossa yhtiöiden arvot määräytyvät yrityskohtaisten tekijöiden perustella. Haastavampi on markkina, jonka kehitystä ajavat esimerkiksi geopoliittiset tekijät, jotka vaikuttavat yleensä osakkeiden hintoihin samansuuntaisesti.

Myöskään sijoitusten liian suuri hajautus ei kannata: mitä lähempänä rahasto on indeksiä, sitä vähemmän ylituotoille jää mahdollisuuksia.

Viime vuosina aktiivisten rahastojen hallinnointipalkkiot ovat olleet laskussa, ja matalammat hallinnointipalkkiot taas edesauttavat vertailuindeksin voittamista.

Valtaosa markkinoille sijoitetusta uudesta rahasta on mennyt viime vuosina passiivisiin tuotteisiin. Mitä enemmän markkinoilla on rahaa sijoitettuna passiivisiin rahastoihin, sitä enemmän yhtiöiden hinnoittelu määräytyy niiden indeksipainojen perusteella. Ja sitä enemmän osakkeiden hinnoittelu irtautuu yritysten todellisista tuloksista ja näkymistä. Tämä ei ole aktiivisten rahastojen kannalta huono asia. Päinvastoin, se itse asiassa luo aktiivisille salkunhoitajille parempia mahdollisuuksia vertailuindeksin voittamiseen. Kun markkinoilla keskitytään yhä enemmän sijoittamaan indeksiyhtiöihin, aktiivisen salkunhoitajan on helpompi löytää ne laadukkaat yhtiöt, joilla on hyvät kasvunäkymät ja joiden osakkeet ovat aliarvostettuja. Hän pystyy myös myymään parempaan hintaan pois ne indeksiosakkeet, joiden arvostus tai tulevaisuuden näkymät ovat heikot.

Lue lisää uutisia

Ensimmäiset kaupat we.trade-järjestelmässä - Nordea vahvasti mukana

Nordea

Ensimmäiset asiakkaat pääsivät tänään testaamaan reaaliaikaista kauppaa lohkoketjupohjaisessa we.trade-järjestelmässä.

Älä lankea huijausviesteihin

Nordea

Poliisin mukaan yrityksen johdon maksuohjeita sisältävien valesähköpostien ja valelaskujen määrät kasvavat dramaattisesti loma-aikoina. Siksi olemme koonneet...

Nordean asiantuntija valittu EU:n vastuullisen rahoituksen asiantuntijaryhmään

Vastuullisuus

Nordean Aila Aho on valittu satojen eurooppalaisten asiantuntijoiden joukosta Euroopan komission vastuullisen rahoituksen tekniseen asiantuntijaryhmään.

Nordea expert selected to EU Expert Group on Sustainable Finance

Vastuullisuus Our people Our work Responsible business

Nordea and Aila Aho have been selected to one of the 35 honourable seats in the European Commission’s technical expert group on sustainable finance.

Nordea SuomiAreenassa: Huomio koulutukseen – miten varmistetaan Suomen menestys tulevaisuudessa?

Nordea

Nordea osallistuu jälleen heinäkuussa Porissa järjestettävään SuomiAreenaan.