Blogi: Putin ei innosta investoimaan

21.03.18 12:12 | Finanssimaailma-blogi | Talous

Putinin neljäs presidenttikausi alkaa, eivätkä rohkeimmatkaan uskalla odottaa merkittävää suunnanmuutosta talouteen. Tutut teemat toistuvat suunnitelmissa ja joitain uudistuksia voidaan toteuttaa, mutta kaivattu investointi-innostus jää näkemättä.

Venäjän talouden ongelma on investointien vähäisyys. Nousevalle taloudelle liian alhainen investointiaste on piinannut Venäjää aina Neuvostoliiton loppuajoista asti. Viimeisen 20 vuoden aikana Venäjällä investointien osuus BKT:sta on ollut vastaavan tulotason maita alhaisempi.

Investointien osuus 2103_2018

Ongelma on Venäjällä hyvin tiedossa ja Putin ohjeisti maaliskuun alussa pitämässään puheessaan, että investointiaste pitää nostaa 25 prosenttiin. Hyvä ajatus, mutta jo vuoden 2012 vaalivoiton jälkeen paalutettiin vastaava tavoite, jota kohti ei ole liikuttu lainkaan. Tiukka julkinen menokuri rajoittaa julkisen sektorin mahdollisuuksia osallistua investointitalkoisiin ja yksityistä sektoria piinaavat vaisu talouskasvu, epävarma poliittinen ympäristö ja rahoituksen kalleus.

Pientä helpotusta investointeihin on luvassa lainamarkkinoilta, sillä Venäjän keskuspankki jatkaa koronlaskuja ja antolainakorot valuvat sen seurauksena alas. Sen sijaan protektionismin lisääntyminen, ruplan kurssin heilunta, talouden epävakaus ja sekava lainsäädäntö pysyvät investointien esteinä, joita tuskin saadaan nopeasti poistettua. Myöskään vuodesta 2014 alkaneet sanktiot eivät näytä päättyvän vielä aikoihin, mikä rajoittaa edelleen ulkomaisia investointeja.

Tarkempaa linjaa käytännön toimista tulevalle kuudelle vuodelle hahmoteltaneen vasta uuden hallituksen aloittaessa toimintaansa toukokuussa. Agendalla lienevät kuitenkin edelleen talouden modernisaatio, investoinnit ja infrastruktuuri sekä köyhyyden vähentäminen. Käytännössä tärkeistä uudistuksista toteutettaneen eläkeiän nosto ja jalkapallon MM-kisoja varten aloitettua liikenneinfrastruktuurin vahvistamista jatketaan.

Koska mitään mullistavaa suunnanmuutosta ei ole odotettavissa, Venäjän talouden paras toivo tälle ja ensi vuodelle on reipas kulutuksen kasvu. Alhainen inflaatio ja reaalipalkkojen nousu sekä lainakannan kasvu tukevat jo kulutusta. Lisäksi kohonnut öljyn hinta pitää viennin kasvussa ja tukee julkista taloutta. Venäjällä puhutaan uudistuksista, mutta tukeudutaan aina vain vanhaan.

Venäläinen kuluttaja 2103_2018

Kirjoittaja Sanna Kurronen työskentelee valuuttamarkkinoihin keskittyneenä analyytikkona.

Lue lisää uutisia

Press Release Image showing Nordea logo

Pete Pokkinen Nordean yhteiskuntasuhdejohtajaksi

Nordea

Tasavallan presidentin erityisavustaja Pete Pokkinen aloittaa työt Nordeassa 4.6.2018.

Asuntolaina muuttuu asiakkaiden toiveita kuunnellen

Säästäminen ja sijoittaminen

Nordea on lanseerannut ”Viiden Tähden Asuntolainakokemus”-verkkosivuston.

Taidesäätiö Meritan Nuori taiteilijalupaus -apuraha Lilli Haapalalle

Nordea

Apurahan saaja vuonna 2018 on kuvataiteilija Lilli Haapala.