Blogi: Hyvää pörssivuotta ken pelkäisi

Antti Saari, päästrategi
16.01.20 10:51 | Finanssimaailma-blogi | Markkinat

Ihmiselle tyypillinen ajattelu ja tilastot sopivat kehnosti yhteen. Tämän takia taloustieteessä ja rahoituksessa on omat tutkimushaaransa sille, mitä tapahtuu, kun ihmiset eivät käyttäydy teorian olettamalla, täydellisen laskelmoivalla tavalla. Sama käytös näkyy myös alkaneen vuoden odotuksissa.

On helppoa ajatella, että vahva markkinakehitys ei voi jatkua ikuisesti. Samaan tapaan monet kuvittelevat, että keskimääräistä parempaa pörssivuotta seuraa todennäköisemmin huono pörssivuosi. Vaikka tähän ajatusmalliin sortuu herkästi lähes jokainen – allekirjoittanut mukaan lukien – tilastot eivät sitä tue.

Tutkin Yhdysvaltain pörssin historiaa puolentoista vuosisadan ajalta. Kävimme näitä samoja kysymyksiä läpi myös viimeisimmässä sijoituspodissamme. Vuosikymmenten vertailussa on mielekkäämpää tarkastella inflaatiokorjattuja lukuja, sillä hyväkään tuotto ei ole välttämättä esimerkiksi 1970-luvun hurjan inflaation vuosina pitänyt salkun ostovoimaa yllä. Tällä tavoin katsottuna USA:n pörssiin sijoitetun salkun ostovoima on pitkällä aikavälillä kasvanut n. 7 % vuositahtia.

Polttavampi kysymys viime vuoden jäljiltä on kuitenkin se, miten usein tuotot ovat selättäneet inflaation. Tämän 150-vuotisen historian perusteella näin on käynyt seitsemänä vuotena kymmenestä. Samoin sellaisina vuosina, joita on edeltänyt vähintään 10 % tuottovuosi. Ja itse asiassa myöskin sellaisina vuosina, joita on edeltänyt vähintään 20 %  tuottovuosi.

Toisin sanoen edellisen vuoden tuotot eivät kerro yhtään mitään siitä, onko seuraavasta vuodesta tulossa hyvä vai huono. Siksi sijoittajan ei myöskään pidä pelätä, mitä hyvän pörssivuoden jälkeen tapahtuu. Tilastojen mukaan hyvää pörssivuotta seuraa yhtä todennäköisesti hyvä pörssivuosi kuin mitä tahansa muutakin vuotta.

Kuten aiemmassa blogissani kirjoitin, emme kuitenkaan odota, että tänäkin vuonna sijoittaja saisi osakemarkkinoilta 30 % tuotot. Korkojen lasku ja arvostustason nousu tekevät myös pidemmän aikavälin näkymistä viime vuoden alkua haastavammat. Toisaalta tulosnäkymät ja poliittinen kenttä ovat muuttuneet sijoittajan kannalta myönteisemmiksi.

Sijoittamisessa, kuten elämässä muutenkaan, ei kannata liikaa tuijotella peruutuspeiliin. Lisäksi on hyvä huomata, että aloittelevan kuukausisäästäjän näkökulmasta aloitusajankohdalla ei ole tuottojen kannalta muuta merkitystä kuin se, että ihan aina on hyvä hetki aloittaa, kuten kirjoitin täällä.

Antti Saari, päästrategi

Lue lisää

Näyttää 5 hakua 156 tuloksesta

Blogi: Tavoittamaton tavoite

Finanssimaailma-blogi Markkinat Talous Jan von Gerich

Suuret keskuspankit ovat tuskailleet jo vuosikaudet tavoitetta matalamman inflaation kanssa. Keinot kovenevat, ja kevyt rahapolitiikka jatkuu entistä pidempä...

Blogi: Ei EU-pakettia hinnalla millä hyvänsä

Finanssimaailma-blogi Talous Tuuli Koivu

Vaikka koronan jälkeinen elvytys on sinänsä EU:n tasolta paikallaan, ekonomistin näkökulmasta paketissa olisi paljon parannettavaa.

Blogi: Unohtiko EKP pienen Suomen?

Finanssimaailma-blogi

Suomen osuus EKP:n valtionlainaostoista on pienentynyt viime aikoina ja jäänyt selvästi jälkeen EKP:n pääoma-avaimesta.

Blogi: Keskuspankkituen rajat lähestyvät

Finanssimaailma-blogi Jan von Gerich

Euroalueella keskuspankin tuki ei ole rajaton eikä keskuspankki voi loputtomasti kompensoida puuttuvia poliittisia päätöksiä, Jan von Gerich kirjoittaa.

Blogi: Kevyttä riskinottoa kesällä

Finanssimaailma-blogi Markkinat Säästäminen ja sijoittaminen

Sijoittajan kevät on ollut sanoinkuvaamattoman hämmentävä. Markkinoita ja taloutta seuratessa on tuntunut siltä kuin vuosien tapahtumat olisi yritetty survoa...

Näyttää 5 hakua 156 tuloksesta