Blogi: Turhautunut Trump on entistä vaarallisempi

Finanssimaailma-blogi: Jan von Gerich
30.10.18 11:00 | Finanssimaailma-blogi | Talous | Jan von Gerich

Trumpin republikaanipuolue menettänee enemmistönsä kongressin alahuoneessa ensi viikon välivaaleissa. Kongressin tuen menettänyt presidentti voi helposti kärjistää kauppasotaa entisestään, mikä ei ole hyvä uutinen Suomelle.  

Puheet uusista veronalennuksista ovat jälleen kiihtyneet Yhdysvaltojen marraskuun alun välivaalien alla. Vaaleissa uudelleen jakoon menevät kongressin edustajainhuoneen kaikki 435 paikkaa ja 35 senaatin 100 paikasta. Republikaanien voitto johtaisi todennäköisesti pitkien korkojen nousuun, osakeralliin ja vahvempaan dollariin, kun markkinoilla hinnoiteltaisiin uutta veroalea – samanlaisia liikkeitä nähtiin Trumpin voitettua presidentinvaalit vuonna 2016.

Näin hyvin republikaaneille ei kuitenkaan käy. Vaikka he säilyttänevät enemmistönsä senaatissa suotuisan vaaliasetelman takia, valta edustajainhuoneessa siirtyy demokraateille. Parhainakin aikoina kompromissien teko Yhdysvaltojen politiikassa on työn ja tuskan takana. Nyt sekä demokraatit että republikaanit ovat sisäisesti jakautuneita. Kaiken kukkuraksi vallassa on jyrkästi mielipiteitä jakava presidentti.

Koska käytännössä kaikki uudet lait pitää hyväksyttää kongressin molemmissa kamareissa, jakautunut valta kongressissa johtanee lamaantumiseen Yhdysvaltojen lainsäädännössä.

Trump ei ole tunnettu kärsivällisyydestään tai pitkäjänteisyydestään. Todennäköisesti presidentti turhautuu melko nopeasti kyvyttömyyteensä saada lakiehdotuksiaan uuden kongressin läpi. Huomio siirtyy nopeasti niille osa-alueille, joilla presidentti voi toimia ilman kongressin tukea: ulkopolitiikkaan, kauppasotaan ja johtamiseen presidentin määräysten kautta.

Talouden kannalta huolestuttavinta olisi kauppasodan kärjistyminen entisestään. Juuri tämä on helposti edessä välivaalien jälkimainingeissa. Yhdysvallat kasvattanee tullejaan Kiinaa vastaan joka tapauksessa, mutta riskit myös EU:n ajautumisesta suoraan mukaan kauppasotaan kasvavat välivaalien jälkeen jakautuneen kongressin tapauksessa.

Euroalueen talousnäkymät ovat heikentyneet jo nyt selvästi, vaikka alue ei ole joutunut suoraan mukaan kauppasotaan. Esimerkiksi teollisuuden ostopäällikköindeksi on enää hädin tuskin kasvuun viittaavilla tasoilla. Uusia tilauksia mittaava alaindeksi on vajonnut jo tilausten supistumista indikoivalle tasolle. Suomessakin viennin kasvuhuiput ovat jääneet jo selvästi taakse. Euroalueen luottamusluvut viittaavat Suomen kasvun hyytymiseen entisestään. Kauppasodan kärjistyminen uhkaisi pysäyttää kasvun kokonaan.  

Trumpilla on edelleen myös kana kynimättä Iranin, Pohjois-Korean ja Venäjän kanssa. Vaikka presidentti haluaa mainostaa itseään suurena diilintekijänä, riski tilanteen kärjistymisestä näiden maiden kanssa on huomattava. Itse asiassa jakautunut kongressi vie käytännössä pois valtaosan mahdollisista positiivisista riskeistä talousnäkymien suhteen, kun taas negatiiviset riskit kasvavat.

Trumpin ensimmäisten vuosien aikana päähuomio markkinoilla on ollut presidentin lyhyen aikavälin kasvua tukevissa toimissa. Jos ja kun tällaisten toimien todennäköisyys laskee lähelle nollaa, negatiiviset riskit nousevat lähes väistämättä sijoittajien mieliin.

Enemmistön menettäminen kongressissa johtaisi todennäköisesti kauppasodan kiihtymiseen

Blogi 30-10-2018 taulukko

Euroalueen talousnäkymät heikentyneet huomattavasti

Euroalueen teollisuuden blogi 30-10-2018

Janin viimeisimmät kirjoitukset

Näyttää 5 hakua 95 tuloksesta

Blogi: Tavoittamaton tavoite

Finanssimaailma-blogi Markkinat Talous Jan von Gerich

Suuret keskuspankit ovat tuskailleet jo vuosikaudet tavoitetta matalamman inflaation kanssa. Keinot kovenevat, ja kevyt rahapolitiikka jatkuu entistä pidempä...

Blogi: Keskuspankkituen rajat lähestyvät

Finanssimaailma-blogi Jan von Gerich

Euroalueella keskuspankin tuki ei ole rajaton eikä keskuspankki voi loputtomasti kompensoida puuttuvia poliittisia päätöksiä, Jan von Gerich kirjoittaa.

Blogi: Menetetty vuosikymmen vai sittenkin V?

Finanssimaailma-blogi Markkinat Talous Jan von Gerich

Osakemarkkinoiden vahva veto on kyseenalaistanut myös synkimpiä talousennusteita. Onko V-mallin toipuminen myös taloudessa sittenkin vielä mahdollista? Voisi...

Blogi: Tarvitseeko Suomi EU:n koronatukea?

Finanssimaailma-blogi Markkinat Talous Jan von Gerich

Suomi saa rahaa markkinoilta pääosin alemmilla kustannuksilla kuin yhteisten velkakirjojen liikkeeseenlaskijat. Suomen valtiolla ei siis ole tarvetta turvaut...

Blogi: Tyly tuomio tulossa?

Finanssimaailma-blogi Markkinat Talous Jan von Gerich

EKP:n velkakirjaostot ovat olleet euroalueen valtionlainamarkkinoiden välttämätön tukijalka tämänkin kriisin aikana. Saksan perustuslakituomioistuin voi kuit...

Näyttää 5 hakua 95 tuloksesta