Miten valuuttariskit vaikuttavat pk-yrityksen vuosibudjettiin

Budjetin avulla yritysjohto määrittelee taloudelliset tavoitteet ja seuraa niiden toteutumista. Budjetti muodostaa vertailukohdan, johon tavoitteista poikkeamista suhteutetaan. Yrityksen päätöksenteolle ja menestykselle on olennaista, että budjetin poikkeamat ja niiden syyt ymmärretään, ja poikkeamiin reagoidaan oikein. Yrityksen taloudellisia tavoitteita asetettaessa onkin tärkeä tunnistaa, mitkä riskit uhkaavat niiden saavuttamista. Mikäli valuuttamääräiset ostot tai myynnit edustavat merkittävää osaa yrityksen tuloksessa, kannattaa artikkeli lukea huolella.

Voit myös hyödyntää Nordean valuutta-ekonomistin lokakuun alussa päivittämät vuoden 2023 budjetoinnin tueksi tarkoitetut valuuttakohtaiset ennusteet ja termiinikurssit täältä.

Mitkä riskit uhkaavat taloudellisten tavoitteiden saavuttamista?

Budjetin toteutuminen on aina epävarmaa. Valuuttamääräisten kassavirtojen osalta tulevaisuuden valuuttakurssi on ilmeinen epävarmuustekijä. Yritysjohto voi kuitenkin liiketoiminnan luonteesta riippuen kyetä ennustamaan tulevia kassavirtoja kohtuullisen luotettavasti.

Valuuttakurssimuutokset voivat olla jopa yli 10% vuodessa. Syksyllä budjetointiprosessin käynnistyessä herää usein aiheellinen kysymys: mitä valuuttakurssia uskallan käyttää budjetissa?

Toinen vaihtoehto on termiinikurssi, joka lasketaan spot-kurssin sekä valuuttojen korkoeron avulla. Päävaluutoille termiinikurssit ovat vuoden horisontilla useimmiten muutaman prosentin sisällä spot-kurssista. Jos valuuttojen välinen korkoero on suuri, voi termiinikurssi olla huomattavastikin spot-kurssia korkeampi tai matalampi. Termiinikurssi kuvastaa tiettyyn tulevaisuuden päivään markkinoilla sovittavaa valuutan vaihtokurssia, ja näin ollen se toimii myös lähtökohtana valuuttasuojaukselle. Mikäli valuuttariskiä ei ole suojattu, ei termiinikurssi itsessään paranna ennustettavuutta.

Moni tukeutuu pankkien kurssiennusteisiin, joissa voidaan monipuolisemmin huomioida erilaisia kursseihin vaikuttavia tekijöitä. On kuitenkin tärkeä muistaa, että periaatteessa paraskin ennuste on oikeassa vain tekohetkellään. Markkinoita heiluttavat maailmantalouden käänteet, keskuspankkien korkopolitiikka, sijoittajien mieliala ja monet muut tekijät.

On hyvä, että budjettikurssi määritellään selkeästi ja läpinäkyvästi, käytettiinpä sitten spot-kurssia, termiinikurssia tai valuuttakurssiennustetta. On lisäksi tärkeä muistaa, etteivät nämä juuri ole toinen toistaan parempia ennusteen toteutumisen näkökulmasta. Siksi onkin syytä pohtia, mitä yritys voi tehdä ennustettavuuden parantamiseksi.

Miten budjettikurssin voi varmistaa?

Koska tulevan kurssikehityksen ennustaminen on mahdotonta, ei kurssin mahdollisimman tarkka arvaaminen olekaan välttämättä tavoittelemisenarvoinen lähtökohta budjettikurssin määrittämiselle. Entä jos konepajayritys A ja vähittäismyyntiä tekevä B voisivat varmistaa valuuttakurssin osalle ensi vuoden kassavirroista jo etukäteen? Molemmilla yrityksillä on keskenään melko erilainen kyky ennustaa tulevia kassavirtoja, mikä vaikuttaa mahdollisuuksiin toimia.

Jos merkittävä osuus valuuttamääräisistä kassavirroista on suojattu, on loogista käyttää jo valmiiksi lukittua suojauskurssia myös budjetissa. Nopeasti ajateltuna koko vuoden kurssin lukitseminen kerralla saattaa tuntua mielekkäältä. Käytännössä tämä ei kuitenkaan ole kaikille mahdollista, koska yritysten kyky ennustaa tulevan vuoden ostoja ja myyntejä on erilainen.

Suuryritykset ovat jo pitkään tehneet valuuttasuojauksiaan systemaattisesti tasoittaen näin kurssivaihtelua vuoden aikana. Nordean uusimpien, parhaillaan jopa automatisoitujen, valuuttaratkaisujen myötä tällainen toimintamalli on tullut yhä useamman pk-yrityksen ulottuville. Myös valuuttariskin merkitys yrityksen taloudelliseen kannattavuuteen pystytään mallintamaan konkreettisesti. Jos aihe on vieras, kannattaa tutustua artikkeliimme mitä tehdä yrityksen valuuttariskille.

Johdon tärkeimpiä tehtäviä on reagoida ympäristön muutoksiin ja ohjata toimintaa siten, että asetetut tavoitteet voidaan niistä huolimatta saavuttaa. Valuuttakurssimuutosten potentiaaliset vaikutukset ovat suuruusluokaltaan sellaisia, että monen yhtiön kuukausittaisessakin talousseurannassa on vertailua varten oma sarakkeensa kurssimuutosten aiheuttamalle budjettipoikkeamalle. Looginen ja läpinäkyvä tapa määritellä budjettikurssi auttaa näiden poikkeamien havaitsemisessa sekä niiden taustalla olevien syiden ymmärtämisessä. Käytännössä ainoa tapa varmistaa budjettikurssien toteutuminen ainakin osittain on suojata valuuttariski. Valuutta-asiantuntijamme auttavat sinua valuuttariskin mallintamisessa, suojaustarpeen määrittämisessä ja suojausten toteuttamisessa.