Tuuli Koivu
Kun epävarmuustekijöitä on paljon, on helppoa jäädä odottamaan tilanteen selkeytymistä. Odottamisen hinta voi kuitenkin olla kova, sillä maailma muuttuu nyt nopeasti, eikä epävarmuuden vähenemisestä ole takeita.
Jopa sangen kaukaisilta tuntuneet uhkakuvat pandemiasta, sodasta Euroopassa, kovasta inflaatiosta tai sisäpoliittisesti ennalta-arvaamattomasta Yhdysvalloista ovat käyneet viime vuosina toteen. Myllerryksen seurauksena on helppoa listata pitkä lista epävarmuustekijöitä, jotka saavan maailman ja maailmantalouden näyttämään kovin riskialttiilta.
Tällaisessa ympäristössä tekee mieli istua käsien päälle ja odottaa tilanteen rauhoittumista. Tällä kertaa se ei kuitenkaan välttämättä ole paras ratkaisu, sillä maailma ympärillämme menee kovaa vauhtia eteenpäin ja toisaalta monet riskitekijöistä ovat sellaisia, ettei niiden katoaminen näytä ainakaan lähiaikoina todennäköiseltä. Niinpä odottelulla voi olla korkea hinta, ja tärkeää on erotella niitä tekijöitä, jotka muuttavat toimintaympäristöä juuri nyt nopeasti ja suorastaan pakottavat nopeaan päätöksentekoon, jotta tavoitteet eivät karkaa liian kauas.
Yksi tällainen tekijä on Yhdysvaltojen nopea menestys viime vuosina. Erityisesti ekonomistin silmään on pistänyt Yhdysvaltojen nopea tuottavuuskehitys pandemian jälkeen. Tuntia kohden laskettu tuottavuus on noussut Yhdysvalloissa runsaat 10 % viimeisten viiden vuoden aikana, kun taas monessa euroalueen maassa ollaan yhä alle pandemiaa edeltäneen tason. Vaikka olemme 2000-luvulla joutuneet toteamaan Yhdysvaltojen tuottavuuskehityksen lähes jatkuvasti Eurooppaa ripeämmäksi, näin suuren kuilun repeäminen muutamien vuosien aikana on poikkeuksellista.
Varmastikin osa kuilusta selittyy tekijöillä, jotka eivät varsinaisesti mairittele Yhdysvaltoja. Esimerkiksi laittomien siirtolaisten joukko on kasvanut nopeasti ja samalla kasvattanut tuotantoa, mutta osa työntunneista on jäänyt rekisteröimättä. Ilmiön seurauksena tuottavuus työtuntia kohden antaa varmaankin liian ruusuisen kuvan viime vuosien kehityksestä. Myös Yhdysvaltojen lähes holtiton julkisen sektorin velkaantuminen on osittain keinotekoisesti pitänyt yllä vahvaa suhdannetilannetta ja siten tuottavuuskehitystä.
Mutta näiden tekijöiden jälkeenkin Yhdysvaltojen tuottavuuskehitys on viime vuosina ollut selvästi Euroopan kehitystä nopeampaa ja meillä on Euroopassa kiire miettiä, miten voisimme tarrata Yhdysvaltojen tarjoamaan hyvään esimerkkiin ja omaksua uutta teknologiaa ja parantaa yritysten riskinsietokykyä. Odottamalla tilanne ei korjaudu, mutta taloustieteessä hyvin tunnettu kiinniottajan etu voi avittaa askeleita eteenpäin.
Vielä nyt eurooppalainen kuluttaja on usein uskollinen vanhoille merkeille vaikkapa autokaupassa, mutta jos liian pitkään katsomme Kiinan kantapäitä, tilaisuus voi olla hukattu.
Myös Kiina on liikkunut teknologian saralla viime vuosina erittäin nopeasti. Kiinan talouskehitys on ollut heikkoa, asuntomarkkinoiden korjausliike jatkuu ja kuluttajat ovat menettäneet suuren osan tulevaisuudenuskostaan, mutta kun maaliskuussa vierailin Kiinassa, tunnelma oli tilanteeseen nähden optimistinen. Suurin syy optimismin takana oli uusien kiinalaisinnovaatioiden virta.
Lähes jokainen kohtaamani kiinalainen halusi minun testaavan paikallista tekoälyä ja muisti mainita, miten nopeasti kaupalliset sovellukset tekoälyn ympärille olivat syntyneet. Myös humanoidirobottien tanssinäytös oli tehnyt alkuvuonna vaikutuksen kiinalaisiin ja puolustusteollisuudessakin voitiin näyttää epäilijöille, että kiinalainen osaaminen on riittävää, kun Intian ja Pakistanin välisessä salamasodassa kiinalaisvalmisteinen hävittäjä onnistui pudottamaan ranskalaisperäisen Rafaelin.
Myös Kiinan teknologian nopea nousu puhuu sen puolesta, että on toimittava nopeasti. Vielä nyt eurooppalainen kuluttaja on usein uskollinen vanhoille merkeille vaikkapa autokaupassa, mutta jos liian pitkään katsomme Kiinan kantapäitä, tilaisuus voi olla hukattu.
Kolmas esimerkki maailman nopeasta muutoksesta liittyy yhteiskunta- ja talouskehityksen väliseen suhteeseen, joka sekin saattaa olla myllerryksessä, ainakin Yhdysvalloissa. Vaikka Kiina on tehnyt selväksi, etteivät talouskasvu tai innovoinnit vaadi taakseen sananvapautta tai demokratiaa, ainakin minulle on tullut yllätyksenä se, miten paljon instituutioiden heikentämistä ja poliittista epävarmuutta yhdysvaltalaiset yritykset ja kuluttajat näyttävät kestävän ilman sen syvempiä haavoja. Rahoitusmarkkinoillakin meno on ollut pääosin rauhallista.
On vielä aivan liian aikaista todeta, että kyse olisi pysyvästä muutoksesta, ovathan monet Yhdysvaltojen talousmittarit viime aikoina heikentyneet selvästi. Mutta toisaalta tilanteen loputon taivastelukaan tuskin vie meitä eteenpäin, on panostettava sopeutumiskykyyn ja ketteryyteen.
Osa maailman muutostrendeistä on suorastaan sydäntä särkeviä. Yhtäkkiä meille tuttu arvomaailma ja tulevaisuudenkuva ovat joutuneet sivuraiteelle ja Eurooppa monella tapaa sivustakatsojaksi. On tehtävä paljon töitä, jotta pääsemme takaisin kuskin paikalle ja vaikuttamaan tuleviin trendeihin. Odottamalla se ei onnistu.
Tämä artikkeli ilmestyi ensimmäisen kerran 3.9.2025 julkaistussa talousennusteessa ''Nordea Economic Outlook: Askel kevenee''. Lue lisää uusimmasta Nordea Economic Outlookista .
