Kuinka rahoittaa kasvua menettämättä otetta omasta yrityksestä?

Kasvuyritysten rahoitusmarkkinassa näyttäisi olevan käynnissä pidempikestoinen myönteinen kehitys ja myös velkarahoituksen kasvava rooli näkyy luvuissa. Nordean Suomen Startup & Growth -yksikössä uusien velkarahoitusjärjestelyjen keskikoko on kasvanut vuonna 2026 noin 40 prosenttia edellisvuodesta. Myös loppuvuoden näkymä on vahva, sillä syys–marraskuulle odotetaan noin 100 järjestelyä, joiden yhteenlaskettu arvo on noin 100 miljoonaa euroa.

Kasvun vauhdissa yrittäjien huomio kohdistuu usein seuraavan rahoituskierroksen varmistamiseen. Se on ymmärrettävää, sillä ilman pääomaa harva kasvuyritys pystyy toteuttamaan kunnianhimoisia suunnitelmiaan. Helposti jää kuitenkin pohtimatta, millaisia vaikutuksia jokaisella rahoituspäätöksellä on yrityksen omistusrakenteeseen ja päätösvaltaan. Kun ulkoista pääomaa kerätään kierros toisensa jälkeen, perustajien omistusosuus pienenee kierrosten tahdissa. 

Kasvun ei tarvitse tarkoittaa omistajuudesta luopumista

Mielestäni yksi kasvuyritysten tärkeimmistä strategisista kysymyksistä on se, kuinka kasvua voidaan rahoittaa tavalla, joka tukee sekä liiketoiminnan tavoitteita että yrittäjien mahdollisuuksia säilyttää vaikutusvaltansa yrityksen tulevaisuuteen.

Usein paras ratkaisu on yhdistelmä erilaisia vaihtoehtoja, kuten pääomasijoituksia, pankkirahoitusta ja erilaisia tukirahoituksia. Pankkien velkarahoituksen etu on, että se tukee kasvua ilman omistuksesta luopumista ja auttaa yrittäjiä säilyttämään päätösvallan yrityksessään. Oikea rahoituskokonaisuus riippuu yrityksen kasvuvaiheesta, liiketoimintamallista, kassavirrasta ja tavoitteista. Olennaista on, että omistajuuteen liittyvät päätökset tehdään tietoisesti, jotta yrityksen omistajuudesta luopumisesta ei muodostu kasvun piilokustannus.

Omistajuus ei ole vain yrittäjän asia

Omistajuuden säilymisellä on merkitystä paljon yksittäistä yritystä laajemmin. Se vaikuttaa siihen, missä yrityksiä johdetaan ja missä strategiset päätökset tehdään, minne investoinnit kohdistuvat, missä tutkimusta ja tuotekehitystä edistetään, minne yritystoiminnan verot maksetaan sekä mihin yritysten menestyksestä syntyvä varallisuus lopulta kanavoituu.

Kansainvälinen pääoma on tärkeää ja jopa välttämätöntä, sillä se vauhdittaa kasvua ja avaa uusia mahdollisuuksia. Parhaimmillaan oikea sijoittaja voi tuoda pääoman lisäksi mukanaan osaamista, verkostoja ja pääsyn uusille markkinoille. Omistajuuden näkökulmasta erityisen ratkaisevia hetkiä kasvuyrityksille ovat listautumista edeltävät suuret rahoituskierrokset. Niissä usein määritellään, miten omistajuus jakautuu pitkällä aikavälillä ja kenelle tulevaisuuden arvonnousu kertyy.

Pohjoismaat tarvitsevat enemmän omaa kasvupääomaa

Pohjoismaissa syntyy kansainvälisesti kilpailukykyisiä yrityksiä, mutta niiden kasvun rahoittamiseen tarvittava pääoma löytyy usein alueen ulkopuolelta. Tällä hetkellä yli 80 prosenttia yli 100 miljoonan dollarin rahoituskierroksista rahoitetaan amerikkalaisten riskipääomayhtiöiden kautta. Siksi tarvitsemme vahvempia pohjoismaisia pääomamarkkinoita ja uusia ratkaisuja kasvuyritysten rahoittamiseen. 

Kun yritykset, sijoittajat ja kasvun mahdollistajat kokoontuvat marraskuussa Slushiin, keskustelun ei tulisi koskea vain sitä, kuinka paljon rahaa on saatavilla. Yhtä tärkeää on, millaista omistajuutta kasvun myötä rakennetaan. Kasvuyrittäjien ei pitäisi joutua valitsemaan kasvun ja omistajuuden säilyttämisen välillä. Rahoituksen lisäksi kyse on lopulta siitä, kuka ohjaa tulevaisuuden menestystarinoita ja kuka niiden arvosta hyötyy eniten.

Vesa Riihimäki
Nordea Kasvuyrityspankin johtaja