Nordeas eksperter nedjusterer prognosen for dansk økonomi i år i den netop offentliggjorte prognose, Nordea Economic Outlook. Krigen i Mellemøsten udfordrer modstandskraften i international og dansk økonomi, men fundamentet for fortsat fremgang er ret solidt, lyder det.
Krigen i Mellemøsten sætter nu små sprækker i fundamentet på dansk økonomi. For trods en økonomi herhjemme med stærke offentlige finanser, et stort overskud på betalingsbalancen, en historisk høj beskæftigelse og en lang tradition for politisk stabilitet og vilje til økonomiske reformer, sætter striden i Mellemøsten nu sine spor i form af lavere økonomisk vækst og højere inflation.
"Konkret venter vi, at væksten i dansk økonomi bliver på 2,1% i år for derefter at lande lige under 2% i 2027. Det kommer oven på en vækst i 2025 på 2,9%. Prognosen for dansk økonomi i år er dermed blevet nedjusteret med 0,4%-point i forhold til prognosen i januar, mens vi har holdt prognosen for 2027 uændret," siger Helge J. Pedersen, cheføkonom i Nordea.
Konflikten i Mellemøsten, der nu er gået ind i sin tredje måned, påvirker den globale økonomi. Den dobbelte blokade af Hormuz-strædet har forårsaget markant højere energipriser og længere leveringstider for mange råvarer og halvfabrikata.
”Samtidig ser vi, at især forbrugertilliden svækkes verden over, mens fremstillingssektoren ser ud til at være ret upåvirket. På denne baggrund har vi nedjusteret vores globale økonomiske prognose lidt for i år til 3,1% fra 3,3% i januar, mens vi omvendt har opjusteret den for næste år fra 3,2% til 3,3%," siger Helge J. Pedersen.
Fremgang i privatforbruget
I Nordea forudser man fortsat et solidt arbejdsmarkedet og forventer, at ledigheden vil forblive omkring 3% henover prognose-horisonten. Samtidig er inflationen på vej op, men fortsat lav i et historisk og internationalt perspektiv.
”Vi forventer, at inflationen i år lander på 1,5% i gennemsnit, mens den til næste år vil stige til 2,2%. Det burde i kombination med lavere skatter og afgifter samt relativt høje lønstigninger sikre en vis fremgang i privatforbruget. Det offentlige forbrug ventes ligeledes at stige, mens udviklingen i nettoeksporten og investeringsaktiviteten er mere usikker,” forklarer Helge J. Pedersen.
Han forudser samtidig også, at fremgangen på boligmarkedet vil fortsætte i et mere afdæmpet tempo end hidtil. Konkret forventer Nordea, at priserne på én-familiehuse stiger med 6 % i år og 4 % i 2027. Det er i store træk uændret i forhold til vores prognose i januar, ifølge Helge J. Pedersen.
Mens arbejdsmarkedet i euroområdet fortsat er upåvirket af krigen i Mellemøsten, er inflationen steget betydeligt over ECB’s målsætning på 2%. Derfor forventer Nordea, at ECB vil sætte renten op ret hurtigt for at dæmpe inflationsforventningerne i tide.
Rentestigninger på vej
”Vi regner med, at renten sættes op fire gange i år á 0,25%-point. Også i USA er inflationen steget som følge af de højere energipriser og landets toldpolitik. I vores hovedscenario holder vi derfor fast i, at den amerikanske centralbank, Fed, ikke ændrer på styringsrenten henover prognose-perioden. Det er dog klart, at der knytter sig stor interesse til valget af Kevin Warsh som ny formand for Fed, da han vil være underlagt et implicit krav fra Præsident Trump om at sænke renten," lyder det fra Helge J. Pedersen.
Nationalbanken ventes at følge ECB’s rentestigninger en-til-en. Dermed forbliver rentespændet til euroområdet uændret på -0,4%-point, selvom kronen gennem et stykke tid har været under pres.
”Hvis presset skulle fortsætte, vil Nationalbanken først søge at bremse udviklingen gennem intervention på valutamarkedet til fordel for kronen. Hvis det heller ikke er tilstrækkeligt, vil en selvstændig dansk rentestigning kunne komme på tale og i givet fald nok blive på 0,15%-point,” siger Nordeas cheføkonom.
Helge J. Pedersen forventer, at de lange renter godt kan stige over de kommende år som følge af et meget stort finansieringsbehov i Europa til bl.a. stigende forsvarsudgifter og nye infrastrukturpakker. Det vil også kunne trække de lange danske renter højere over de kommende år, lyder det.