Både dansk og global økonomi udviser stor modstandskraft over for krig, høje energipriser og handelsspændinger. Men inflationen er tilbage, og det betyder stigende renter. Det forudser Nordeas eksperter i den nye Nordea Economic Outlook.
Trods krigen i Mellemøsten, højere energipriser og fortsatte handelsspændinger er der ikke tegn på en markant global afmatning. Betydelige investeringer i kunstig intelligens, forsvarsindustrien samt den grønne og digitale omstilling er med til at holde væksten oppe.
”Verdensøkonomien har udvist en bemærkelsesværdig modstandskraft. Vi forventer en årlig global vækst på lidt over 3 pct. frem til og med 2028. Geopolitisk usikkerhed, handelsspændinger og den voksende gæld i mange lande udgør dog fortsat betydelige risici,” siger Helge J. Pedersen, cheføkonom i Nordea.
Dansk økonomi kommer op i gear
Også dansk økonomi fortsætter fremgangen. Medicinalindustrien er stadig den vigtigste drivkraft, men nu begynder resten af økonomien også at komme op i et højere tempo.
”Vi forventer, at dansk økonomi vokser med 3,8 pct. i år. Herefter ventes væksten at aftage til 2,3 pct. i 2027 og knap 2 pct. i 2028. Fremgangen bliver mere bredt funderet, men de offentlige finanser kommer under pres, og overskuddet på betalingsbalancen bliver mindre,” siger Helge J. Pedersen.
Skattelettelser og afgiftsnedsættelser har løftet husholdningernes købekraft og bidraget til større aktivitet i detailhandlen og et øget bilsalg. Forbruget bliver dog holdt tilbage af, at husholdningerne i gennemsnit sætter næsten 10 pct. af deres indkomst til side.
Nordea forventer, at stigende forbrugertillid og højere købekraft vil føre til en årlig vækst i privatforbruget på omkring 2 pct. Det offentlige forbrug ventes at vokse endnu mere som følge af de stigende forsvarsudgifter.
Inflationen sender renterne op
De højere energipriser har vakt inflationen til live igen. Derfor forventer Nordea, at Den Europæiske Centralbank, ECB, hæver renten tre gange med 0,25 pct.-point, så den når 3 pct., før den sættes ned igen i 2028.
”Vi forventer ikke, at der bliver behov for selvstændige danske rentestigninger. Nationalbanken kan nøjes med at følge ECB og hæve renten fra de nuværende 1,85 pct. til 2,60 pct. og fremadrettet følge ECB, når renten igen sænkes i løbet af 2028,” siger Helge J. Pedersen.
Også de lange renter ventes at forblive høje. Det skyldes blandt andet usikkerhed om inflationen og de amerikanske statsfinanser samt Europas store finansieringsbehov til investeringer i forsvar, infrastruktur og kunstig intelligens.
Boligpriserne mister lidt fart
De højere renter vil også kunne mærkes på boligmarkedet, hvor Nordea forventer, at prisstigningerne gradvist vil miste fart. Det kan ikke udelukkes, at priserne på ejerlejligheder vil falde i Hovedstadsregionen, mens boligpriserne fortsat ventes at stige i resten af landet.
”På landsplan forventer vi, at priserne på enfamiliehuse stiger med godt 8 pct. i år, godt 5 pct. i 2027 og 4 pct. i 2028. Boligmarkedet står dermed fortsat stærkt, men de højere renter vil lægge en dæmper på prisudviklingen over de kommende år,” siger Helge J. Pedersen.
Yderligere information:
Cheføkonom, Helge J. Pedersen, 55 47 15 32 / 22 69 79 12
Chefanalytiker, Jan Størup Nielsen, 55 47 15 40
Vi er en universalbank med 200 års erfaring i at støtte og bidrage til vækst i de nordiske økonomier – og vi hjælper med at realisere drømme og ambitioner for det fælles bedste. Hver dag arbejder vi på at støtte vores kunders økonomiske udvikling ved at levere førsteklasses kundeoplevelser på tværs af kanaler og drive en bæredygtig forandring. Nordea-aktien er noteret på Nasdaq Helsinki, Nasdaq Copenhagen og Nasdaq Stockholm. Læs mere om os på nordea.com.