Mandagsopdatering: Forhandlingsnedbrud får olieprisen til at stige igen

Forhandlingerne mellem USA og Iran, som blev afholdt i Islamabad hen over weekenden, førte ikke til en aftale. Derimod resulterede det i, at USA nu også sætter en prop i skibstrafikken gennem Hormuzstrædet. Alt i alt dårlige nyheder for olieforsyningen, og olien stiger mandag morgen 7 pct. til ca. 102 dollars for en tønde.

Forventningerne til en aftale var små forud for weekendens forhandlinger mellem USA og Iran, hvilket i første omgang ikke tyder på en lavere oliepris lige med det samme. Efter forhandlingerne brød sammen, annoncerede Trump, at han vil blokere alle skibe, der skal til eller fra de iranske havne.

Det er ikke overraskende, at Trump reagerer ved at komme med nye trusler og desuden eskalerer situationen yderligere, og den seneste udvikling øger risikoen for, at der kan komme en militær konfrontation i strædet. Men hvad vil Trump egentlig gøre, når det næste skib med iransk olie på vej til Kina prøver at passere strædet?

Trumps logik er formentlig, at han vil prøve at få Kina mere på banen og få dem til at presse Iran til at indgå en form for aftale. Men han forsøger også at presse Irans olieindtægter, hvilket passer ind i hans overordnede plan om at omforme de globale oliestrømme til USA's fordel. I weekenden var han blandt andet ude at tilbyde Kina at facilitere mere olie fra Venezuela.

Kina har derimod hævet priserne på sjældne jordarter, og selvom stigende energipriser er et validt argument, er der nok også et element af, at de forsøger at irritere Trump, da de ved, hvor følsom han er omkring USA's afhængighed af Kinas sjældne jordarter.

Lige nu er der tegn på, at olieeksporten fra USA tager fart, mens det, at Saudi Arabien har omlagt deres oliestrøm til at omgå Hormuzstrædet, betyder, at presset på olien ikke er lige så stort som man skulle tro. Den minimale trafik gennem strædet er dog en prop i systemet, som ikke er holdbar på sigt. Og uagtet Trumps planer, så kan USA ikke kompensere fuldt ud for den manglende olie fra den Persiske Golf. Men forhandlingerne fortsætter, og derfor er det vores forventning, at vi er over det værste.

Markedsreaktionen er heller ikke så voldsom her til morgenstunden - aktier i asien og Europa falder ca. 1 pct. Jeg ville ikke blive overrasket, hvis amerikanerne trækker mere i land, når de vågner op på eftermiddagen europæisk tid.