Nordean ekonomistit odottavat talouden kasvubuumia, kun rokotukset etenevät, pandemia hellittää otettaan ja yhteiskunnat alkavat jälleen avautua.
”Odotamme, että saavutetaan jonkinasteinen laumasuoja, jonka ansiosta rajoitustoimia voidaan purkaa. Silloin hotellit, ravintolat ja matkailuala – eli kaikki palvelut, joita ilman olemme eläneet kuluneen vuoden ajan – voivat jatkaa toimintaansa”, sanoo Nordean pääekonomisti Helge J. Pedersen.
Pedersen huomauttaa, että rajoitustoimet eivät ole vaikuttaneet teollisuussektoriin, joka kehittyi kuluneen vuoden aikana edelleen hyvin. Elvyttävä talouspolitiikka on auttanut pitämään kotitalouksien ostovoiman vakaana, tukenut tavaroiden kysyntää ja siten myös teollisuutta. Myös yritysten luottamus on nousussa, mikä edistää investointeja ja tukee osaltaan teollisuutta.
Kun myös palveluala avautuu jälleen, Pedersenin mukaan on syytä optimismiin:
”Odotamme taloudellisen toimeliaisuuden palaavan kansainvälisesti pandemiaa edeltävälle tasolleen tämän vuoden loppuun mennessä, ja nyt näkemämme vahva vire jatkuu ensi vuoteen.”
Inflaation paluu?
Odotukset nopeasta elpymisestä ovat jopa herättäneet huolta inflaatiosta ja korkojen noususta. Pedersenin mukaan nämä huolet ovat jossain määrin perusteltuja. Inflaatio kiihtyy parhaillaan etenkin Yhdysvalloissa, mutta Pedersen toteaa sen johtuvan suurelta osin niin sanotuista ”perusvaikutuksista”, kuten raaka-aineiden hintojen ja kuljetuskustannusten noususta.
”Ydinkysymys on, ovatko nämä panospuolen hinnankorotukset tilapäisiä arvoketjun pullonkaulojen vuoksi vai jäävätkö ne pysyvämmiksi. Yleensä pidän niitä tilapäisenä ilmiönä”, hän lisää.
Hän huomauttaa kuitenkin, että talouspolitiikka on edelleen hyvin elvyttävää erityisesti Yhdysvalloissa, jossa Bidenin hallinto onnistui saamaan kongressissa läpi mittavan elvytyspaketin, jonka arvo oli lähes 10 prosenttia BKT:stä. Lisäksi on ehdotettu uusia laajoja investointi- ja perhesuunnitteluohjelmia, joiden toteutus jatkuisi useita vuosia ja saattaisi lisätä taloudellista toimeliaisuutta edelleen.
”Inflaatio saattaa pysyä Yhdysvalloissa yli 2 prosentissa pitkäänkin. Jos näin käy, Yhdysvaltain keskuspankki epäilemättä reagoi tilanteeseen, sillä sen tiedetään toimivan varsin aktiivisesti”, Pedersen sanoo.
Hän toteaa, että Yhdysvaltain talouden euroaluetta nopeampi ja jyrkempi kasvu voi lisätä korkoeroa Yhdysvaltojen hyväksi. Tämä voi vaikuttaa valuuttamarkkinoihin ja johtaa Yhdysvaltain dollarin vahvistumiseen suhteessa euroon.
Pedersen huomauttaa silti myös, että yksi Yhdysvaltojen erittäin elvyttävän finanssipolitiikan seurauksista on jyrkkä nousu maan velka/BKT-suhteessa, millä voi olla pitkällä aikavälillä kielteisiä vaikutuksia Yhdysvaltojen talouteen.
