Frykter ikke en ny IT-boble

Syv store amerikanske tech-selskaper har vært toneangivende for aksjemarkedene de siste par årene. Blant annet NVIDIA, Microsoft, Apple og Meta (Facebook) har opplevd en formidabel kursoppgang over de siste årene.

Disse teknologiselskapene har prestert så sterkt at de har tjent seg tilnavnet «The Magnificent Seven». Sammen utgjør de nå hele 35 prosent av S&P 500-indeksen. Det er med andre ord mange egg samlet i en kurv. Dette til tross; Bernhardsen tror imidlertid ikke befinner oss i en ny IT-boble av samme type som vi så på slutten av 90-tallet:

- Nei, jeg tror ikke det. Vi kommer ikke til å se den samme veksten i tech-selskapene fremover. Andre deler av markedet vil melde seg på. Tech-selskapene tjener bra med penger, men prisingen er høy. Så det er en viss risiko knyttet til at de ikke innfrir forventningene, men nei, jeg tror ikke på noen kollaps tilsvarende IT-bobla for 25 år siden.

For høyt priset?

Til tross for at alle de store Tech-selskapene tjener penger, prises selskapene høyt. NVIDIA, som har blitt verdens tredje mest verdifulle selskapet i rekordfart, har steget med hele 140 prosent i år. Det må kunne sies å være enorm vekst, betyr det at aksjen er kunstig høyt priset? Bernhardsen mener ikke det:

- Egentlig ikke. Prisveksten på disse aksjene, og Nvidia spesielt, må sees i sammenheng med inntjeningen. NVIDIA leverte nylig inntekter på hele 30 milliarder dollar for foregående kvartal. De kan vise til svært sterk vekst, sier han.

Dette står i sterk kontrast til situasjonen vi hadde før IT-bobla i 2001, da troen på at alt som var nettbasert ville levere solid avkastning. Da resultatene uteble, forsvant også investorene med og bunnen falt ut av markedet.

- Prisingen i de fleste markeder utenfor USA ligger samtidig innenfor normalen sammenlignet med tidligere år. Tech-selskapene er høyt priset, men fortsatt et stykke unna nivåer sett i 2000. Risikoen er knyttet til at fremtidige inntjeningsutsikter er for optimistiske, men såframt NVIDA og de andre tech-gigantene klarer å levere noen lunde på inntjening, kommer vil til å se brukbar vekst for tech-selskapene, avrunder Bernhardsen.

Historisk og forventet avkastning gir ikke garanti for fremtiden. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Penger som plasseres i fond kan gå både opp og ned i verdi, og det er ikke sikkert at du får tilbake hele beløpet du satte inn.