Økt vekst tross tollkrig
Den globale usikkerheten vil ikke rive bena under oppgangen som nå er på gang i norsk økonomi, skriver Nordeas økonomer i den nye utgaven av «Nordea Economic Outlook». De tror ikke Norges Bank vil se behov for å kutte styringsrenta de neste to årene.
Tollkrigen til Trump har skapt frykt og usikkerhet, og også gitt store svingninger i finansmarkedene. Nordeas økonomer mener tollfrykten er overdrevet.
– Det ser ut til at tollsatsene jevnt over blir en god del lavere enn først annonsert. Men viktigst er at veksten hos våre viktigste handelspartnere her i Europa er klart på vei opp, selv om handelskrig isolert sett virker negativt. Store satsinger innen forsvar og infrastruktur vil bidra til at veksten der blir høyere enn den har vært, sier sjeføkonom Kjetil Olsen.
Også her hjemme ligger forholdene til rette for at den økonomiske veksten vil ta seg opp og til at arbeidsledigheten vil holde seg lav, ifølge Nordeas økonomer.
– Både det private forbruket og byggeaktiviteten tar seg nå opp. Kjøpekraften hos husholdningene kom betydelig opp i fjor, og årets lønnsoppgjør sørger for at den vil øke videre i år. Høy inntektsvekst gir også støtte til boligmarkedet. Det er dermed de rentesensitive delene av norsk økonomi som nå hjelper til, selv uten rentekutt. Samtidig holder aktiviteten i oljeindustrien seg høy og finanspolitikken virker stimulerende. Mye ligger derfor til rette for at veksten i norsk økonomi vil ta seg opp etter et par år med nokså laber vekst, sier Olsen.
Norges Bank utsatte det varslede rentekuttet i mars, men har indikert at det første kuttet kommer senere i år. Nordeas økonomer vil ikke helt utelukke rentekutt fra Norges Bank, men slik det ligger an nå mener de det ikke vil være grunnlag for kutt i styringsrenta på lang tid.
– Renteprognosen fra Norges Bank henger på en forutsetning om at dagens rentenivå er langt høyere enn et normalt nivå. I deres prognoser vil derfor utviklingen i norsk økonomi etter hvert blir svak, med økende ledighet som resultat, dersom de ikke kutter renten en god del. Norsk økonomi ser imidlertid ut til å klare seg godt, og de rentesensitive delene av økonomien viser nå oppgang. Når inflasjonen i tillegg er godt over målsettingen, er vårt hovedsyn derfor at det ikke vil være grunnlag for rentekutt fra Norges Bank verken i år eller neste år, sier Olsen.
For mer informasjon:
Kjetil Olsen, sjeføkonom, +47 976 02 917
Vi er en totalbank som i 200 år har støttet og bidratt til utvikling av de nordiske økonomiene og muliggjort drømmer og ambisjoner til beste for fellesskapet. Kundenes økonomiske utvikling står alltid i sentrum, og vi vil levere de beste kundeopplevelsene i alle kanaler og bidra til en bærekraftig fremtid. Nordea-aksjen er notert på Nasdaq Helsinki, Nasdaq Copenhagen og Nasdaq Stockholm. Les mer om oss på nordea.com.