Børsene stuper – dette kan skje nå

– Dette børsraset er uvanlig og skjer sjelden. Historisk har vi sett lignende børsfall under utløpet av covid, under finanskrisen og Black Monday, og i forbindelse med andre verdenskrig. Det er en betydelig nedgang i markedene nå som skyldes Donald Trump, sier Næss. 

– Ingen sammenheng 

Da Trump 2. april viste frem en plakat over påståtte tollsatser fra andre land, var det mange som stusset. Ifølge den amerikanske presidenten har Vietnam tollsatser på 90 prosent, mens Kina ligger på 67 prosent. EU har tollsatser på 39 prosent mot USA, ifølge Trump.

– WTO (World Trade Organization) har regnet på rollsatser i alle år, og kan dette godt. De finner ikke tall i nærheten av dette. Ifølge WTO er tollen fra Vietnam til USA på 5 prosent, sier Næss. 

– USA eksporterer for 13 milliarder til Vietnam, og importerer for 136 milliarder. Det utgjør en forskjell i handelen på 123 milliarder, eller 90 prosent, men det er ikke et reelt handelsunderskudd, og det er heller ikke det samme som tollsatser. Det er ingen sammenheng mellom Trump sine tall og virkeligheten. 

Kraftig prisstigning 

Trumps tollsatser rammer ikke bare resten av verden, men i stor grad også USA. For selv om USA er salgsmarked for varer som løpesko, kjøretøy og teknologi, foregår produksjonen som regel i andre land. De høye tollsatsene kan gi en brå stopp for salget i det amerikanske markedet, mener Nordeas investeringsdirektør. 

– Dersom de skal tjene like mye på produktene som de gjør nå, må prisene kraftig opp. I USA vil en iPhone bli 50 prosent dyrere, mens biler vil få en økt kostnad på 25 prosent. Amerikanerne må derfor stoppe å kjøpe dyre ting, som igjen fører til at butikkene må redusere bemanningen. Dette er oppskriften på en tradisjonell resesjon og økonomisk nedtur. Det lover dårlig for inntjeningen i bedriftene, sier Næss. 

For land som Mexico og Canada, som har henholdsvis 81 og 76 prosent av eksporten til USA, vil det bety en økonomisk smell og nedgang. Flere bilprodusenter, blant annet Audi og Jaguar Land Rover, har sagt at de stopper eksporten til USA. Men det betyr ikke at USA er godt rigget for lokal produksjon. Arbeidsledigheten i USA er rekordlav, også fordi Trump har iverksatt retur av flere millioner illegale arbeidere – så bare ideen om å flytte produksjonen til USA er håpløs, mener Næss. 

Kan snu – eller styrte 

– Det positive er at Vietnam raskt sendte ut melding om at de kan kutte sine tollsatser, og Taiwan sier det samme. Det kan være bra, for vi vet at måten Trump jobber på er å være en sleip businessmann – han slenger ut harde utspill for å få til kompromissløsninger som er levelige for folk. 

Næss mener Trumps tollpolitikk kan være et strategisk spill for å kutte tollsatsene mot USA, ved å ta rollen som en «dealmaker». Dersom det er tilfellet, og Trump velger å nedjustere tollsatsene til et mer fornuftig nivå, vil de som har sittet rolig i båten og beholdt investeringene sine, få en etterlengtet opptur: 

– Det kan reversere fallet og få markedene kraftig opp igjen. Jeg tror at når Trump har lansert tollsatser som er helt meningsløst høye og er beregnet på en virkelighetsfjern måte, og de heller ikke har kapasitet til produksjon hjemme i USA – så tror jeg dette kommer til å snu og stoppe. 

Investeringsdirektøren sier imidlertid det er fare for at Trump holder fast ved tollsatsene, og at han sier at han ikke kutter tollsatsene, men handelsunderskuddet.  

– Om tollsatsene blir stående, skal verden inn i resesjon. Da vil oljeprisen fortsette å falle, vi får toll på sjømat, folk får kanskje ikke råd til å kjøpe laks uansett – så da vil vi rammes ganske hardt. Det er veldig åpent nå og utviklingen videre kommer helt an på om Trump snur eller ikke. 

Uforutsigbarheten gjør det vanskelig å beregne hvor lang tid det vil ta før markedene snur, og hvordan verdensøkonomien vil se ut fremover. Næss påpeker at den amerikanske presidenten både kan ombestemme seg brått og vise seg fra en mer sta side. 

– Det kan skje allerede om et par timer, at han sier han «ikke mente det på den måten». Eller så står han beinhardt på det, og da kan nedturen være ganske dyp videre. 

Selge eller vente?

For alle som sitter i aksjer og fond er det store spørsmålet nå om man skal selge seg ut, eller om man skal sitte stille i båten og håpe på en oppgang. 

– Vi har ingen fasit, men det vi vet er at når vi sammenligner denne situasjonen med tidligere tilfeller, er det sjelden lurt å selge alt man har. Ser du matematisk på det, så er det ved store fall som dette det er gode tidspunkt for å investere, sier Næss.  

– Jeg skal ikke oppfordre folk til å bli aktive tradere, men det er godt mulig uroen går over – eller bli verre. Så det er vanskelig å forutse hvordan aksjemarkedene går.