I forkant av høstens valg i USA har Trump blant annet lovet å få en slutt på krigen i Ukraina, finne en kur mot kreft og heve tollsatsene på alle importvarer. Sistnevnte vil ifølge sjefstrateg i Nordea, Erik Bruce, utvilsomt utløse en handelskrig.
Det er ikke til å komme unna – hva lederen for verdens største økonomi sier og gjør, påvirker markedene. Hvis Trump vinner det kommende presidentvalget i USA kan det få store økonomiske konsekvenser for både USA og resten av verden – i hvert fall om han leverer på løftene sine. Han har blant annet lovet å heve tollsatsene på import av alle varer med opp til 10 prosent, mens varer fra Kina skal opp til 60 prosent:
– Trump har kommet med mange ulike tall i forskjellige sammenhenger, men selv om vi tar utgangspunkt i noen av de moderate satsene, med en effektiv tollsats på 15–20 prosent, opp fra dagens 2–3 prosent, vil dette utvilsomt utløse en handelskrig, sier Nordeas sjefstrateg, Erik Bruce.
Bruce påpeker at en utvikling med høye tollsatser ikke bare vil ramme Kina, men også eksportorienterte økonomier som EU. I følge han vil tiltakene føre til en reversering av den globaliseringen som har preget verdensøkonomien de siste tiårene, uten at de nødvendigvis gir den effekten Trump ønsker. Bruce mener tvert imot at en slik heving av tollsatsene kunne gi motsatt effekt av hva den amerikanske presidentkandidaten ønsker å oppnå:
– Om han får gjennomført noe slikt kommer resten av verden til svare med å heve tollen på amerikanske varer. For den jevne amerikaner innebærer det økt rente, økt inflasjonen og en sterkere dollar. Samtidig vil det gi en usikkerhet som kommer til å begrense den globale veksten, sier Bruce.
Til tross for at Donald Trumps proteksjonistiske politikk kan utløse både handelskrig og inflasjon, er ikke Nordeas sjefsstrateg spesielt bekymret:
– Jeg tror ikke vi ser noen umiddelbar økonomisk krise dersom Trump vinner. Det vil nok bli usikkerhet rundt handelsavtaler og toll, men markedene vil tilpasse seg, uttaler Bruce.
Bruce trekker frem at Trump kom med en rekke lignende forslag under valgkampen i 2016. Den gang ble svært få av de mest radikale tiltakene gjennomført:
– Trump har vist en tendens til å moderere seg etter at han kommer i posisjon, sier Bruce, som mener det kan være flere grunner til hvorfor han gjør det.
Her trekker han blant annet frem at det er usikkert hvor mye Trump kan gjøre med tollsatser uten å ha med seg Kongressen. Også mange Republikanere er skeptisk til handelshindringer. Kanskje ikke mot Kina, men en generell tollsatsøkning på 10% er neppe spesielt populært blant mer tradisjonelle Republikanere. Bruce ser imidlertid ikke bort fra at Trump også ha andre motiver for å fronte høye satser på utenlandske varer, utover det at at det kan lønne seg å smøre litt tjukt på i en valgkamp:
– Trump gikk hardt ut i 2016 og foreslo 35% toll på varer fra Mexico og 45% på Kina, men vi endte opp med langt mildere tollsatser. Han bruker ofte slike trusler som forhandlingsverktøy, sier Bruce om Trumps utspill i valgkampen.
Når det gjelder markedene, vil det ifølge Bruce alltid være en viss uro i forkant av et valg. Historien viser imidlertid at de har en tendens til å stabilisere seg straks en ny president er sverget inn.
– Vi så det ved forrige valg, og det er noe vi ser nesten hver gang; markedet bekymrer seg før valget, men det stabiliserer seg raskt etterpå. Ofte ser vi faktisk en positiv utvikling i etterkant, sier Bruce.
Hvorvidt en eventuell seier for Trump vil løse kreftgåten eller påvirke internasjonale konflikter, vil Bruce helst ikke uttale seg om. Han er imidlertid klar på at du ikke trenger å miste nattesøvnen over faren for en umiddelbar kollaps i verdensøkonomien om Trump kommer tilbake til makten.
Bruce hevder at Kamala Harris står for en langt mer tradisjonell og moderat økonomisk politikk enn sin motkandidat. Ut fra hva hun har kommunisert så langt tyder ingen ting på at hun vil bidra til økte handelshindre – i hvert fall ikke overfor andre enn Kina.
Det Harris derimot har vært svært tydelig på, er at hun ønsker å øke selskapsskatten, noe som ifølge Bruce kan gi utslag i aksjemarkedet:
– Siden det betyr mindre igjen til eierne, altså aksjonærene, vil aksjemarkedet neppe like en økning i selskapsskatten, avrunder Nordeas sjefsstrateg, Erik Bruce.
Den amerikanske presidentkandidaten, Donald Trump, har lovet å heve tollsatsene på alle importvarer, både fra Kina, EU og andre land. Ifølge sjefsstrateg i Nordea, Erik Bruce, vil dette utvilsomt utløse en handelskrig, men han er ikke spesielt bekymret for en ny finanskrise som følge av valget.