Svak krone kan gi god gevinst for norske aksjer

Ifølge Leder for norske investeringer i Nordea, Jakob Vossgård kan det lønne seg å kjøpe norske aksjer nå:

– Når en skal kjøpe aksjer er det alltid fordelaktig å komme inn på en lav kurs, og det mener jeg vi har i Norge i dag, sier Vossgård.

Interessert i aksjesparing? - Her finner du alt du trenger å vite for å komme i gang.

Norske aksjer på billigsalg

Det kunne være nærliggende å tro at den lave kronekursen ville tiltrekke seg utenlandske investorer i hopetall og dermed drive både etterspørselen og aksjekursen opp. Det er ifølge Vossgård ikke tilfelle – tvert imot, de utenlandske investorene har funnet høyere avkastning i andre markeder:

– Det internasjonale aksjemarkedet har nå en historisk høy prising, en stor del av årsaken er at teknologiaksjene trekker verdsettelsen opp for hele markedet. Det er ikke tilfelle for norske aksjer. Her har en vedvarende svekkelsen i kronekursen har gjort at avkastningen i norske aksjer har vært noe svakere enn i internasjonale og en del utenlandske investorer har trukket seg ut. 

Dermed har den lave kronekursen ikke bidratt til å drive kursen opp. Resultatet er ifølge Vossgård at man nå kan kjøpe norske aksjer på «billigsalg»:   

– De norske aksjene har en rekordstor rabatt til utenlandske, og er også verdsatt billig i en historisk sammenheng. 

Opprett aksjesparekonto hos Nordea

God inntjening i flere sektorer

Ifølge Vossgård står det bedre til med norsk økonomi enn man kan få inntrykk av gjennom dagspressen. Visst kan det være både irriterende og litt vondt å gjøre opp kredittkortet etter ferien, men den svake kronekursen har hatt en rekke fordeler for store deler av norsk økonomi. 

Den har blant annet bidratt til en sterk eksportøkonomi, noe mange norske selskaper som henter inntekter i utenlandsk valuta nyter godt av. Dette gjelder særlig for sjømatsnæringa, som har det meste av kostnadene i norske kroner mens de henter inntekstene sine i utenlands valuta:

– En stor del av de fantastiske resultatene for sjømatsektoren kan rett og slett tilskrives den svake krona, men det er verdt å nevne at samtlige sektorer, bortsett fra helse og teknologi, faktisk  leverer svært gode resultat og har gjort det i 20 år, sier Vossgård.

Om man ser på tallene fra Oslo børs de ti siste årene, kan det virke som om børsen vår presterer svakt sammenlignet med internasjonal børser. Med en avkastning på 9 prosent fra 2014 frem til i dag, ser det ikke spesielt bra ut satt opp mot de 16 prosentene årlig avkastning man har kunne høstet fra globalt. 

Men, om man tar høyde for at de sju største tech-selskapene, NVIDIA Apple, Microsoft, Aphabet, Meta, Amazon og Tesla har hatt en formidabel vekst fra en eierandel på 15 til hele 35 prosent av på S&P 500-indeksen, er det ikke så rart at tallene fra vår egen børs blir seende dårlige ut. Legger vi i tillegg inn i regnestykket at de største av de sju selskapene, NVIDIA, har hatt en oppgang på hele 144 prosent i løpet av siste året, begynner tallene fra børsen her hjemme å se ganske pene ut. 

Når styrker krona seg?

Siden aksjekursen har en tendens til å følge kronekursen, vil en styrkning av den norske krona vil høyst sannsynlig gi gevinst på de norske aksjene du kjøpte da kursen stod lavt, når dette blir, kan ifølge Vossgård være vanskelig å si nøyaktig: 

– Det er veldig vanskelig å si noe sikkert om utviklingen på kronekursen, men helt enkle vurderinger som at kronesvekkelsen har gjort at norsk kostnadsnivå nå er langt lavere relativt til utlandet syntes jeg taler for at kronekursen ikke bør fortsette å svekke seg. Snarere tvert imot.

Les også: Norsk økonomi i oppsving

Teknologi er jokeren

Med norske aksje på billigsalg, og muligheten for ekstra inntjening ved en valutaoppgang kan det med andre ord virke som om det er svært mange argumenter for å investere i norske aksjer og svært få imot. Er det i det hele tatt risikomomenter med å sette pengene i norske aksjer nå?:

–  I det store bilde følger norske aksjer samme retningen som internasjonale. Den høye verdsettelsen av teknologiaksjer i USA gir en risiko for en korreksjon. Blir det er større fall for amerikanske aksjer er det trolig at det norske aksjemarkedet også vil falle. 

Les også: Frykter ikke en ny IT-boble

Historisk og forventet avkastning gir ikke garanti for fremtiden. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning