Marie Giertz
Välkommen till Investeringsbloggen! Här bloggar Nordeas investeringsstrateger om allt som påverkar de finansiella marknaderna och om hur de ser på olika typer av investeringar.
Du som är kund kan läsa fler investeringstips här
Efter det amerikanska mellanårsvalet har oron kring den fortsatta AI-utbyggnaden ökat. Demokraterna har fått ökat inflytande i flera delstater som är viktiga för utbyggnaden av datacenter, däribland Texas, som står för omkring en fjärdedel av den planerade kapaciteten. Det har väckt farhågor om att utbyggnadstakten kan bromsa från 2028 och framåt.
Marknaden har reagerat kraftigt, framför allt inom halvledarsektorn. Investerare tolkar en potentiellt långsammare datacenterutbyggnad som ett hot mot efterfrågan på chip och annan AI-infrastruktur. Samtidigt har nedgången skett trots fortsatt stark vinsttillväxt, vilket har fått värderingarna att gå ner kraftigt.
Vi bedömer dock att marknaden har överreagerat och att de har varit för pessimistiska om effekterna. De närmaste årens AI-investeringar är till stor del redan beslutade, samtidigt som bolag som Microsoft, Alphabet, Amazon och Meta fortsätter att signalera omfattande investeringar. En långsammare expansion längre fram behöver inte heller vara entydigt negativ. Den kan förlänga investeringscykeln och ge teknikbolagen mer tid att omvandla de stora investeringarna till intäkter och vinster.
Utöver att värderingen har blivit mer gynnsam för aktier när vi blicka framåt, har också ränteuppgången kommit av sig samtidigt som sentimentet på marknaden är extremt negativt, vilket sammantaget bör vara goda skäl att vara försiktigt optimistisk. Vi får räkna med fortsatt volatila marknader men fundamenta är i grunden solida.
Samtidigt kan Demokraterna i praktiken inte driva en särskilt aggressiv linje mot datacenter. Det som sker i kongressen nu är snarare politisk positionering, eftersom de vet att förslagen inte kommer att gå igenom.
Börs och investeringar
Marknadssyn: Skakiga börser, stabila fundamenta
Höga oljepriser, osäkerhet kring Frankrikes skuldutveckling och frågetecken kring när och hur AI-investeringarna kommer att omsättas i intäkter har pressat delar av aktiemarknaden. Trots motvind på flera fronter har aktiemarknaden som helhet stått emot väl. Det visar värdet av en väldiversifierad portfölj.
Läs mer
Börs och investeringar
Fem saker jag tar med mig från rapportperioden
Så är vi återigen inne i en av de mer spännande perioderna på året, nämligen rapportperioden. Hur har bolagen lyckats hantera den miljö vi befinner oss i? Och kanske ännu viktigare: hur väl stämmer bolagens egen bild av framtiden överens med den bild som marknaden redan har prisat in?
Läs mer
Börs och investeringar
SCA: Skog till rabatt och vinsten på väg upp
Aktien är särskilt intressant nu eftersom vinsten har bottnat och ser ut att vara på väg upp igen. Högre priser, ökade volymer och förväntat lägre råvarukostnader talar för bättre vinster in i 2027.
Läs mer