I en svagare konjunktur ser jag hygienbolaget Essity som en intressant aktie. Essity är dock i grunden ett relativt konjunkturokänsligt bolag med försäljning av förbrukningsartiklar som mjukpapper och inkontinensskydd. På längre sikt drivs efterfrågan av strukturella trender som en ökande befolkning och högre medellivslängd som ökar efterfrågan på produkter inom hygien och hälsa generellt.
Essity kommer från en tid av motvindar såväl operationellt som på börsen. Likt många andra påverkades Essity negativt av restriktionerna i spåren av pandemin då vi slutade resa och besöka restauranger. När samhället sedan öppnade upp har också efterfrågan återhämtat sig fint och jag räknar med att den organiska tillväxten kommer att fortsätta.
Därefter har man istället fått tampas med kostnadsmotvindar. Utöver höga priser på bolagets viktigaste insatsvaror, massa och returpapper, har högre energipriser och fraktkostnader adderat till kostandsinflationen vilket hållit tillbaka marginalutvecklingen.
Blickar vi framåt menar jag att dessa motvindar är väl kända och samtidigt ser en del av dem ut att mojna där de höga massapriserna börjat visa tecken på att normaliseras i spåren av en svagare konjunktur och borde fortsätta ned. Bolaget jobbar dessutom med effektivitetsförbättringar och energibesparingsåtgärder som borde mildra effekterna.
Samtidigt väntas de prisökningar som bolaget genomför att gradvis kompensera för de högre kostnaderna och ge stöd till vinstutvecklingen och för nästa år räknar jag med en rörelseresultattillväxt på runt 50 %.
Lägg därtill bolagets starka balansräkning som möjliggör en förvärvsdriven tillväxt inom hälsovårdssegmentet - så har vi en intressant aktie även i ett scenario där konjunkturen eventuellt bromsar in under nästa år.
Martin Björsell arbetar som aktiemarknadsanalytiker på Private Banking och är vår talesperson när det gäller svenska aktier.
Här finner du en ansvarsfriskrivning med länkar till analyser från Nordea Research och Martins egna innehav.
Säkerhet och bedrägeri
I mitt jobb som bedrägeriexpert på Nordea reser jag ofta runt och föreläser om hur bedragare jobbar. Därför känns det intressant att få en bild över hur det ser ut i Sverige med bedrägerierna privatpersoner utsätts för.
Läs mer
Säkerhet och bedrägeri
Förra året delades 1,3 miljoner paket ut enbart av Postnord under Black Week. Men paketleverantörerna är många och i vissa fall kan paket komma även från utlandet med eventuell tullavgift. Det är extra viktigt att tänka en extra gång när det plingar till i telefonen med smset ”Du har ett paket på väg”.
Läs mer
Sector insights
En nyligen avkunnad dom från EU-domstolen rörande EU:s fågeldirektiv har väckt debatt om förvaltningsmetoder för skogsbruk och kan få betydande konsekvenser för Sveriges skogsindustri samt enskilda markägare.
Läs mer