MTG – en kassako

MTG tycker jag är en intressant aktie att följa. Det är en global spelkoncern som efter avyttringen av studion Kongregate består av fem oberoende spelstudios med fokus på mobila spel med en hög lojalitet bland sina spelare. 

Huvudanledningarna till varför MTG är en intressant aktie är ganska enkla. Först och främst har marknadsförhållandena för mobilspel förbättrats och ser ut att fortsätta göra så framöver vilket borgar för en fin tillväxt. Jag tror dessutom att MTG har goda möjligheter att växa snabbare än sin underliggande marknad, alltså marknaden för mobilspel. Det kommer dels från en hög frekvens av spelsläpp där MTG planerar tolv nya releaser kommande två åren. MTG kommer att finnas på fler plattformar framöver samtidigt som reklammarknaden ser ut att återhämta sig med stigande reklambudgetar inför kommande events som fotbolls-EM, sommar-OS och inte minst det amerikanska valet. För att sätta reklamintäkter i ett perspektiv utgjorde dessa 35 procent av MTG:s totala försäljning förra året.      

För det andra lockas jag av det fina kassaflödet och den starka balansräkningen. Mobilspelsverksamheten är kapitallätt och kräver relativt begränsade investeringar. Förra året växte MTG det fria kassaflödet nästan 50 procent och med en förbättrad marknad och lägre investeringar menar jag att kassaflödet borde kunna fortsätta växa. Med MTG:s staka balansräkning och kassaflöden skulle man kunna vara ännu aggressivare med aktieåterköp där 20-30 procent av de utestående aktierna skulle kunna köpas tillbaka. 

Jag tror inte att man ska utesluta MTG som en potentiell uppköpskandidat. Bolaget saknar huvudägare och med både nettokassa och en attraktiv värdering tror jag att MTG skulle kunna vara intressant antingen för ett riskkapitalbolag eller ett industriföretag som vill stärka sin position. 

Jag tycker att MTG idag är ett bättre bolag än det var för två år sedan. Trots det värderas bolaget betydligt lägre än såväl andra likvärdiga bolag som sin egen historik.

MTG aktien

Köp aktier