Boränteprognos: Global osäkerhet leder till avvaktan

De politiska utspelen från Trumpadministrationen är många och dramatiska, men finansmarknaderna börjar vänja sig och utgår allt oftare ifrån att de inte blir allvar. Trump backar nämligen gång på gång kort efter gjorda utspel och går nu mera under epitetet Taco dvs Trump Always Chicken Out. 

Bara hoten om tullar har dock fått aktörer att köpa på sig varor i förväg och den globala handeln har ökat markant. Det kan påverka prisbilden över tid, även om efterfrågan viker när lagren är fyllda och tullarna implementerats.

Genomslaget och varaktigheten av tullarna på inflationen är därmed mycket svårt att bedöma. I den miljön är det bästa centralbanker kan göra att avvakta mer information, viket Federal Reserve, ECB och även Riksbanken signalerat att de ämnar göra.

Riksbanken har inte helt stängt dörren för en styrräntesänkning i juni då den är bekymrad över negativa konsekvenser på efterfrågan av den globala osäkerheten. Nordea bedömer dock att osäkerheten över vart inflationen tar vägen är än mer i fokus i närtid och det gör att Riksbanken avvaktar. Riksbankschef Erik Thedéen höll nyligen ett tal om vikten av försiktighet och andra ledamöter har delat liknande uppfattningar.

I takt med att avtal mellan länder sluts och osäkerheten minskar finns det förutsättningar för att svensk konjunktur gradvis tar fart igen och att behovet av räntesänkningar därmed minskar.  

Nordea räknar med att Riksbanken ligger still under överskådlig tid samtidigt som räntor med längre löptider stiger globalt i kölvattnet av oro för amerikansk skuld och av stora investeringsbehov i Europa. Det får även svenska räntor att stiga. 

Det går inte att utesluta att Riksbanken sänker styrräntan i juni, men samtidigt finns det en hel del som talar för att räntor med längre löptider ska stiga. Ämnar man binda sina bolån är det därmed sannolikt klokt att göra det i närtid.