Boränteprognos: Inflationsbekymmer

Riksbankens dilemma är å ena sidan hög inflation i närtid och å andra sidan en dämpad efterfrågan. Konjunkturbotten är passerad, men hushållen är fortsatt avvaktande även om dess förväntningar blivit något mindre negativa på sistone. 

Många upplever att det är dyrt att leva. Hittills i år har matinflationen legat på närmare 5 procent och det ser dessvärre inte ut som att den faller tillbaka förrän i början av nästa år.

Samtidigt ligger KPIF inflationen, vilket är Riksbankens målvariabel, långt över målet i närtid och dämpas först mot slutet av året. Det gör att Riksbanken har sänkt klart trots svag konjunktur i nuläget.

Det är få centralbanker som har en styrränta under 2 procent idag. Det är därmed inte osannolikt att kronan försvagas om Riksbanken trots allt sänker styrräntan. En svagare krona leder i sin tur till att inflationen inte faller tillbaka lika snabbt. För hushållen är det centralt att inflationen kommer ner och det väger tyngre än ytterligare en styrräntesänkning.

Räntor med längre löptider har sannolikt bottnat. Konjunkturåterhämtningen pågår även om den varit trögare än förväntat i år. Nästa år ser förutsättningarna bättre ut, även om arbetsmarknaden påverkas med viss fördröjning.

Det är i nuläget relativt små skillnader mellan en rörlig 3 månaders boränta och en femårig boränta. Det gör att valet dem emellan handlar mer om hushållets preferenser och situation. Den bundna tvåårsräntan kan fortsatt vara attraktiv då skillnaden till den rörliga 3 månaders räntan är större. Är man intresserad av att binda sin bolåneränta på 2 år kan man möjligen vänta in Riksbankens besked i september. Ämnar man binda på 5 år finns det sannolikt inte mycket att vinna på att vänta.