Boränteprognos: Styrräntan bottnar på 2 procent

Det senaste inflationsutfallet var lägre än vad Riksbanken förväntat och något under inflationsmålet. Det samtidigt som svensk konjunktur är svag och arbetsmarknaden är skör. Det gör att det mer eller mindre är glasklart att Riksbanken sänker styrräntan i januari ned till 2,25 procent.

Därefter är läget något mer svårbedömt. Nordeas bedömning är att Riksbanken tar paus i mars, då inte minst den amerikanska centralbanken Fed kan ha sänkt klart. Till det ska läggas att matpriserna stiger och kan trycka upp inflationen något mer än tidigare förväntat. 

Såväl hushåll som företag är dock fortsatt försiktiga i sin efterfrågan och det gör att Riksbanken förväntas komma tillbaka i maj och sänka styrräntan ytterligare en gång ned till 2 procent, vilket blir botten. 

Räntor med längre löptider styrs i huvudsak globalt, där utvecklingen av amerikanska räntor väger tungt. Den politik Trump säger sig vilja föra har fått räntor med längre löptider att stiga under stora delar av hösten. Nordeas bedömning är att de inte faller tillbaka mycket mer. Svenska bundna boräntor förväntas därmed inte heller falla i närtid, det särskilt som bundna boräntor inte följt med marknadsräntor upp i höst.

För hushåll som ämnar binda sina bolån finns därmed inga direkta skäl till att avvakta längre. På pappret indikerar Nordeas prognos att det är fördelaktigt att binda bolånen då den rörliga 3 månadersräntan inte förväntas komma ned till dagens bundna räntenivåer. Det gäller även om Riksbanken skulle sänka styrräntan ytterligare någon gång ned under 2 procent.

Till det ska läggas att den korta marknadsräntan, vilken hypoteksinstituten finansierar sig till, inte har fallit lika mycket som Riksbanken sänkte styrräntan med i december. Det finns därmed en uppenbar risk att hypoteksinstituten inte sänker den rörliga boräntan lika mycket som Riksbanken sänker styrräntan framöver. Hittills har marknadsräntor fallit med 15 räntepunkter jämfört med Riksbankens sänkning med 25 räntepunkter i december.