Så blir börsåret 2025

Vi kan lägga 2024 bakom oss, ett börsår som kan summeras som bra även om Stockholmsbörsen inte kunde mäta sig med USA, och se fram emot ett nytt spännande börsår.

Som vanligt upplevs osäkerheten som stor men jag tillåter mig ändå att vara försiktigt optimistisk till börsåret 2025. Med osäkerhet tänker jag främst på den höjda värderingen i spåren av börsuppgången och vad Trump kommer att hitta på. USA förväntas bli den stora vinnaren när sänkta skatter och avregleringar bör ge ett lyft åt amerikanska företag. Min utgångspunkt är att vi kan förvänta oss stimulanspolitik, framförallt med fokus på USA medan handelstullar kan innebära en motvind för stora delar av övriga världen. Kan vi bara undvika ett regelrätt handelskrig finns förutsättningar för tillräckligt goda bolagsvinster för att motivera en positiv börsutveckling. 

Efter den snabba räntehöjningscykeln i spåren av skenande inflation har många av världens centralbanker kunnat lätta på penningpolitiken i takt med att inflationen normaliserats. Det borde ge stöd åt den globala tillväxten och fortsatta räntesänkningar från Riksbanken bör gynna den räntekänsliga svenska ekonomin. Lägre räntor talar för räntekänsliga sektorer som fastigheter och byggrelaterat och mot slutet av året bör även de lägre räntekostnaderna i kombination med stigande reallöner förbättra utsikterna för konsumentrelaterade bolag.

När jag tittar på förväntansbilden gällande bolagens vinster för 2025 går det inte att utesluta att dessa i dagsläget överskattas. Trots osäkra makroutsikter räknar analytiker med att marginalerna kommer att stärkas till nya toppnivåer. Jag ser detta som en risk och menar att investerare som vill begränsa sin exponering mot dessa risker fortsatt bör lägga fokus på kvalitetsbolag, bolag som historiskt varit duktiga att försvara sina marginaler och uppvisat en hög avkastning på sysselsatt kapital.  

God fortsättning och ett gott nytt börsår 2025.

Tre spännande aktier för 2025

Lär dig hur man handlar med aktier här.