Global inflationschock
En del av tillverkarnas högre kostnader överfördes på konsumenterna, vilket ledde till den stora chocken under 2021: inflation. Efter att ha lyst med sin frånvaro i flera decennier steg inflationen till de högsta nivåerna på 30–40 år, i både USA och Europa.
I början av 2021 bedömde Nordea att inflationen i USA skulle hamna på 2,2 procent i snitt, men den steg till 4,5 procent. I euroområdet räknade Nordea med en inflation kring 1 procent, men den hamnade på cirka 2,5 procent.
En annan stor överraskning under 2021 var bristen på arbetskraft i många delar av världen och att fler arbetsgivare än någonsin rapporterade om problem att rekrytera kvalificerad arbetskraft. Pandemin fortsätter att hämma tillgången på arbetskraft och rörligheten, vilket sannolikt leder till högre löner.
”Det finns redan ett stigande lönetryck i många länder”, säger Pedersen och tillägger att kostnaden för högre löner kan överföras på konsumenterna och sätta igång en inflationsspiral där löner och priser höjs om vartannat under 2022.
Högre räntor i sikte
Inflationsutvecklingen är något som centralbanker runtom i världen tar på allvar, även om många anser att den stigande inflationen är ett tillfälligt fenomen. Pedersen nämner att flera centralbanker redan har börjat höja sina styrräntor, bland annat i Norge, Polen och Tjeckien. USA:s centralbank Federal Reserve har meddelat att banken ska börja trappa ner sin stödköp och att räntehöjningarna sannolikt kommer under sommaren 2022. Europeiska centralbanken ligger en bit efter och förväntas inte börja höja sin styrränta förrän i slutet av 2023.
Pedersen betonar att centralbankerna måste vara försiktiga eftersom statsskulderna vuxit enormt under pandemin.
”Man kan se att statsskulderna kommer att bli ohållbara om ett par år om räntorna stiger för snabbt och för mycket”, säger han.
Pedersen är emellertid säker på att den viktigaste frågan på centralbankernas möten under 2022 blir hur man kan strama åt penningpolitiken på ett kontrollerat sätt. Nästa år blir sannolikt också finansieringskostnaden högre för de flesta människor och företag.
