Sommarbörsen – dippar det eller fortsätter uppgången?

I Sverige finns ett gammalt talesätt som lyder: ”köp till sillen och sälj till kräftorna” – kanske känns det igen? Historiskt brukar börsen i genomsnitt bara ge en marginell avkastning under sommaren vilket gör det till en relativt svag börsperiod. Även om det ena året sällan är det andra likt finns ett tydligt säsongsmönster där maj till och med oktober är den svagaste 6-månadersperioden och att den positiva avkastningen huvudsakligen sker under vinterhalvåret. 

Håller uppgången i sig?

Men nu har börsen har haft en stark utveckling i maj, så jag frågar mig om det här året blir annorlunda?

Stockholmsbörsen har haft en fantastisk utveckling sedan botten i oktober förra året. Den starka utvecklingen innebär att värderingen kommit upp och börsen värderas nu i linje med sitt historiska genomsnitt för de senaste tio åren. Precis som förra året går vi alltså in i sommaren med en bra börsutveckling i ryggen och investerare tycks relativt bekymmersfria. 

Se över din exponering

Med detta som utgångspunkt tycker jag att det kan finnas anledning att se över sin exponering inför sommaren. Vis av erfarenheten kring såväl börs som den svenska sommaren vet vi att vädret skiftar och jag ser överhängande risk för korrigeringar. I det här läget skulle jag se dessa som tillfälliga och välkomnande köplägen.

Sprid riskerna

Som vanligt framhåller jag vikten av att sprida riskerna och ur ett aktieportföljperspektiv innebär det i första hand att man investerar i flera olika sektorer. Men även inom sektorer kan det finnas skillnader att ta hänsyn till vid valet av aktier. Ofta letar jag bolag med goda tillväxtutsikter, men då värderingarna stiger tror jag att värderingsnivåer kommer att bli allt viktigare vid valet av aktier för investerare. Jag menar att det är klokt att fortsatt leta efter tillväxt, men inte till vilket pris som helst. 

Titta på defensiva sektorer

Då flera cykliska sektorer idag värderas relativt högt i ett historiskt perspektiv kan det finnas anledning att titta lite extra på de mer defensiva sektorerna som dagligvaror eller hälsovård. 

Exempel på defensiva namn som jag fortsätter att gilla är läkemedelsbolaget Sobi, försäkringsbolaget Sampo samt H&M, Essity och AAK.

Bolag med det värsta bakom sig

Samtidigt ser jag flera bolag som borde ha det värsta bakom sig och där vinsttrenden gradvis borde förbättras. Jag tänker delvis på bolag exponerade mot byggkonjunkturen som varit svag under en längre tid, men även fastighetsbolag där den negativa effekten från skuldsättning och räntenivåer borde lätta i takt med att räntorna söker sig nedåt. 

Lindab och Skanska är några exempel medan intressanta fastighetsbolag kan vara Wihlborgs, Nyfosa och SLP.

Trevlig sommar!